Группа НЛМК — международная вертикально-интегрированная сталелитейная компания с активами в НЛМК-России, НЛМК-США и НЛМК-Европе. Основной актив - Новолипецкий металлургический комбинат
🥇Занимает первое место по выручке среди сталелитейщиков.
Тикер на Московской и Лондонской бирже = NLMK
Мощности по производству стали Компании превышают 18 млн т в год.
Металлопродукция компании используется в отраслях: от строительства и машиностроения до энергетического оборудования и офшорных ветровых установок.
Структура продаж по регионам:
🌏Россия — 38% выручки
🌏Страны ЕС — 15% выручки
🌏США — 13% выручки
🌏Прочие рынки — 34% выручка
🔐Собственники:
79,3% = Владимир Лисин
20,7% = акции в свободном обращении
Компания преимущественно ориентирована на внешние рынки, в отличие от конкурентов.
За 5 лет показатели производство:
📉Стали снизились на 2,31%
📉Чугуна упали на 20,7%
📉Кокса упали на 17,3%
📈Железорудного сырья выросли на 7,13%
📈Продажи выросли на 7,26% — это самый высокий показатель среди основной тройки металлургов.
⚖️Для сравнения: у ММК за тот же период продажи выросли на 2,69%, у Северстали на 2,96%.
✅Средний ROE за 5 лет = 24% — компания очень эффективна.
✅Закредитованность на приемлемом уровне = 43%
❌Компания переоценена (Текущий Е(2019)/Р = 7,81%).
Основные показатели компании:
Капитализация = 1358 млрд. рублей
Капитал = 342 млрд. рублей
Кредиты = 251 млрд. рублей
Выручка = 666 млрд. рублей
Операционная прибыль = 149 млрд. рублей
Чистая прибыль = 89 млрд. рублей
Ebitda = 190 млрд. рублей
💰Дивидендная доходность = 10,6%, компания направляет на дивиденды всю чистую прибыль.
❗️В 2019 году компания заплатила 136% чистой прибыли, поэтому выплаты на таком уровне без увеличения чистой прибыли в долгосрочной перспективе сомнительны.
Выводы: Главный риск инвестиции в НЛМК — прибыльность компании полностью зависит от цен на сталь и от курса рубля. Этот риск сохраняется для всего сектора сталелитейной металлургии. Менеджмент компании эффективен (ROE 23%) , но текущее значение E/P= 15,5 при среднем значении за 5 лет в районе 11.
Забастовка в Пенсильвании США прекращена. Заключены новые трудовые соглашения.
Возможно, при текущих ценах, я бы поосторожничал с покупками. Да и цены на сталь обновляют свои максимумы, но при цене ниже 200 рублей имеет смысл потихонечку формировать позицию. Алерт поставлен.
ПОДПИШИСЬ ТУТ , что бы не упустить следующие обзоры.
Предыдущие статьи: Алроса может заплатит максимальный дивиденд