Всем привет. Я начинаю вести новую рубрику – обзоры IPO (если, конечно, вы поддержите этот формат). Кто-то может сказать, что у него нет счета во Freedom Finance и он не может участвовать в этом. Однако каждый сможет купить акции после периода lock -up , а благодаря моим обзорам вы будете знать – во что стоит вкладываться, а во что нет.
О компании
Fix Price был основан в 2007 году и стал первой сетью магазинов с фиксированными низкими ценами в России, которая смогла добиться серьезных успехов.
FixPrice продает товары повседневного спроса. На полках магазинов можно найти все, начиная с продовольственных товаров и средств личной гигиены и заканчивая одеждой и аксессуарами. Ассортимент включает около 1 800 позиций в 20 категориях. При этом предложение сети основано на частой ротации товаров: магазины предлагают в среднем 40—60 новых товаров каждую неделю. При этом до шести раз в год меняется 60% ассортимента.
Все это помогает отвечать сезонным предпочтениям покупателей, а также стимулирует вероятность повторных посещений. Таким образом, сеть организует настоящую охоту за новыми выгодными предложениями.
Почему стоит приобрести акции FixPrice ?
FixPrice - одна из ведущих в мире и крупнейшая в России сеть магазинов низких цен. Глобальные депозитарные расписки разместят на Лондонской бирже, а вторичный листинг пройдет на Московской бирже. Кажется, компания выбрала подходящий момент. Во-первых, она успешно провела 2020 год, который многих, напротив, загнал в кризис. Выручка и чистая прибыль FixPrice выросли на 33% год к году.
Во-вторых, еще не забыто громкое размещение другого российского ритейлера, Ozon, на американской бирже Nasdaq в конце прошлого года. В ходе IPO Ozon собрал около $1 млрд с оценкой $6,2 млрд, а сейчас его капитализация превышает уже $13 млрд. Не исключено, что Fix Price хочет использовать момент и выиграть от волны успеха Ozon.
К тому же российский рынок сейчас находится в фокусе внимания иностранных инвесторов, которые ищут альтернативы переоцененным американским активам.
Среди организаторов много американских банков (BofA Securities, Citigroup, J.P. Morgan, Morgan Stanley), что может говорить об ориентации компании на американских инвесторов, которые активно участвовали в первичном размещении другого ритейлера, Ozon.
Главными акционерами сейчас являются основатели Сергей Ломакин и Артем Хачатрян. До Fix Price они создали сеть дискаунтеров Копейка и управляли ей, а позже продали ее X5.
Фундаментальный анализ
Компания в среднем оценивается в $8,5 млрд. При такой оценке мультипликаторы Fix Price превышают значения даже американского аналога, не говоря уже о российских компаниях. Конечно, стоит учитывать, что Fix Price растет быстрее и работает с более высокой маржинальностью. В ходе первичного размещения Ozon собрал около $1 млрд с оценкой $6,2 млрд, а сейчас его капитализация превышает уже $13 млрд. Более того, иностранные инвесторы сейчас ищут интересные идеи на развивающихся рынках, потому как многие американские активы торгуются уже очень дорого. Также их могут привлечь дивиденды, которые компания собирается выплачивать раз в полгода в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
Лично я после локапа прикуплю акций FixPrice в свой долгосрочный рублевый портфель. Скорее всего, ее доля будет больше, чем у Ленты и X 5.
А на сегодня все. Всем успешных торгов и зеленых портфелей, с вами был Eternity Trader .