#EBay
EBay Inc. — американская компания, предоставляющая услуги в областях интернет-аукционов и интернет-магазинов. Веб-сайтом eBay.com и его местными версиями в нескольких странах, владела компанией eBay Enterprise, но продала это подразделение в 2015 году частным инвестиционным компаниям Sterling Partners и Premiera Funds. “Пионер” онлайн–аукционного бизнеса. Является третьим по величине рынком электронной коммерции в США.
Текущая цена – около $56
Поведение потребителей стремительно развивается, и эта динамика была ускорена COVID–19. Генеральный директор Джейми Ианноне отметил, что основной бизнес eBay продемонстрировал самый сильный квартальный рост объема за 15 лет.
Финансовые показатели
💰 Капитализация: $38,39 млрд.
💰 Чистая выручка за 2020: $10,3 млрд (годовой рост на 20%).
💰 Рост выручки за последние 5 лет – более 14%.
💰 Динамика прибыли за последние 5 лет – снижение на 22%.
💰 Высокая маржинальность. Operating Margin – 26,19%. Net Margin – 52,9%.
💰 P/E – 7,09. P/E отрасли – 23,27.
💰 Долговая нагрузка – средняя. Debt/Equity – 2,18%. Cash/Debt – 0,47.
💰 График акций компании имеет восходящий тренд, но после недавней коррекции цена начала откатываться и в данный момент подходит к зоне консолидации на недельном ТФ.
💰 Рост акций за последние 5 лет – около 140%.
💰 Средняя годовая доходность инвестиций – 17,28% годовых.
💰 Дивиденды: выплачивает ежеквартально. Дивидендная доходность –1,5%.
💰 Рентабельность по чистой прибыли выше, чем у Amazon и пока что продолжет расти, являясь основным драйвером роста прибыли. От компании ждут роста прибыли по 5-10% в год.
Выручка по направлениям:
- Выручка от транзакций – 88%
- Маркетинговые услуги – 12%.
Преимущества:
✅ В 2021 году Ebay является третьей по величине платформой электронной коммерции в США после Amazon и Shopify. Перечисленные компании используют разные бизнес–модели. eBay – сайт, который соединяет продавцов с покупателями. Shopify предоставляет услуги электронной коммерции, которые помогают продавцам запускать собственные интернет–магазины, а Amazon – прямой розничный продавец.
✅ Высокая маржинальность и рентабельность.
✅ Есть потенциал для роста, несмотря на незначительную переоцененность по внутренней стоимости.
✅ Цена одной акции имеет не высокую стоимость.
Недостатки:
➖ В отличие от EBay конкуренты (Amazon, Shopify и Etsy) стремительно росли и до пандемии. Представители компании объясняют “регресс” новыми налогами на интернет–продажи, которые ввели в нескольких штатах США и сокращением маркетинговых расходов.
➖ 61% покупателей eBay находятся в возрасте от 35 до 64 лет. Несмотря на то, что эта возрастная группа обладает беспрецедентной покупательной способностью, для eBay важно привлекать более молодых клиентов. По последним данным лишь 32% покупателей находятся в возрасте от 18 до 34 лет. У Amazon этот показатель намного выше.
➖ Капитализация Ebay ($42 млрд) сильно отстает не только от Amazon ($1,6 трлн). Ее почти догнали новые игроки рынка: Etsy ($25 млрд), Wayfair ($27 млрд).
➖ Компания стагнирует. За последние 5 лет выручка осталась практически на том же уровне, прибыль упала, возросла долговая нагрузка.
Технический анализ:
Линия тренда, которая формировалась с начала года была пробита. В результате недавней коррекции цена акция начала снижаться и двигается к своей сильной поддержке к уровню 55,27. Следующая сильная поддержка находится на уровне 49,79 дол, откуда можно формировать позицию в долгосрок. Если цена пойдет ниже отметки 47 дол, тренд будет сломлен можно рассматривать шорт с целью 44-40.
Выводы:
📌 На данный момент EBay растет медленнее рынка электронной торговли, в целом.
📌 Если компания не внесет изменения в свою бизнес-модель, то вряд ли будет какой-то стремительный рост акций в ближайшие 3-5 лет.
📌 Инвестируя в компанию не стоит рассчитывать на высокую доходность. Ориентир – 10% годовых в долларах.
Поставьте лайк, если понравился разбор.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Наш официальный телеграмм канал https://t.me/s_dengami_pod_palmoi