Облигации тем и хороши, что движение цен на них зависит от определенных факторов, список которых в целом известен.
Одним из основных факторов, влияющих на цену облигаций является ключевая ставка Центрального Банка. Как это происходит? При понижении ключевой ставки, понижаются и доходности по депозитам в банке, облигации становятся более привлекательными (с постоянным купоном), соответственно на такие облигации увеличивается спрос, который двигает цену на них вверх - снижая доходность облигации к погашению до минимальной премии за риск.
Что происходит сейчас? На последнем заседании Центрального Банка России, Эльвира Набиуллина сделала заявление о том, что цикл смягчение денежно-кредитной политики подошел к концу. Мы рассмотрели мнения аналитиков о том, когда они ждут повышения ключевой ставки. Соответственно, при поднятии ключевой ставки, премия за риск по облигации падает, спрос падает, что приводит к снижению цены и повышению доходности облигации к погашению.
Особенно сильный эффект изменения ключевой ставки сказывается на дальних облигациях (7-10 летних). Поэтому в период высоких ключевых ставок может быть выгодным зафиксировать большую доходность в облигациях. (Облигации с постоянным купоном тем и хороши, что ты покупаешь и фиксируешь доходность если будешь держать до погашения)
Как мы видим на графике, в конце 2014-2015 года был пик ключевой ставки - 17%, соответственно тогда облигации стоили максимально дешево и можно было зафиксировать себе отличные доходности по ОФЗ на долгое время вперед. Но вот на сколько это было рискованно в тот момент вопрос другой (это тот период когда рубль обесценился по отношению к доллару более чем в 2 раза).
Сейчас, к примеру, доходность по некоторым дальним облигациям уже добралась до 7% (примерно +1 процентный пункт с декабря прошлого года) и пока все факторы говорят о дальнейшем падении ОФЗ в цене (денежно-кредитная политика ЦБ, вроде как восстановление экономики после пандемии, повышающаяся инфляция).
Делитесь в комментариях, как вы поступаете сейчас с облигациями? Я лично к покупке сейчас рассматривал бы только короткие облигации (до 2-3х лет), а вы?