SolarEdge Technologies (SEDG) вчера после закрытия основной торговой сессии опубликовала отчёт за 4 кв. 2020 г. (4Q20). Выручка за отчётный квартал упала на 14,4% до $358,1 млн. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) составила 98 центов по сравнению с $1,65 в 4Q19. Аналитики, опрошенные FactSet, прогнозировали в среднем выручку $355,5 млн и EPS 66 центов. За 2020 г. выручка SolarEdge выросла на 2,4% до $1,46 млрд. Adjusted EPS снизилась до $4,11 в сравнении с $4,44 за 2019 г. Компания завершила год с денежной позицией $827 млн (если добавить к/с финвложения, то $1,03 млрд). Чистый долг отрицательный. Совокупный долг вырос на $607 млн в связи с выпуском конвертируемых нот, о котором мы писали ранее.
Анализ отчёта за 3 кв. 2020 г. можно посмотреть по ссылке.
В 1Q21 компания ожидает выручку в диапазоне $385 - $405 млн. Аналитики ожидали $356 млн. В 4Q20 выручка от основного бизнеса (инверторов и оптимизаторов для PV-систем) прибавила 5% и составила $327,1 млн. За 2020 г. выручка от инверторов выросла на 1,5% до $1,36 млрд. В 2020 г. SolarEdge отгрузила инверторов на 6,1 ГВт против 5,6 ГВт за 2019.
Прочие операционные результаты. Денежный поток от операционной деятельности составил $222,7 млн, что на 14% ниже, чем в 2019. Валовая маржа (с учетом корректировок, non-GAAP) = 33% в сравнении с 34,9% в 2019. SolarEdge начала поставки трансмиссий для сборки E-Ducato, нового электро-фургона от Stellantis (Fiat). Началось строительство завода “Sella 2” в Южной Корее, мощностью 2 ГВт литий-ионных батарей. Производство должно начаться в 2022 г. Также SolarEdge сообщила, что видит сильный спрос на новые инверторы “Energy Hub”, которые применяются в частных домах для резервного накопления энергии и питания электромобилей.
Комментарии. Результаты лучше ожиданий аналитиков, акции выросли после публикации отчёта почти на 5%. Тем не менее, выручка замедляется, прогноз на 1Q21 соответствует снижению на 8,4% к 1Q20. Мы не готовы сейчас делать выводы, т.к. решения о закрытии идеи принимаем, как правило, по результатам года и в случае замедления CAGR за последние 5 лет ниже 10%. Сейчас #SolarEdge соответствует нашим критериям. CAGR сейчас равен 35%. Также, частично, слабые результаты года связаны с перебоями в поставках во время весеннего локдауна, закрытых границ. Мы считаем, что на текущий момент следует держать акции SEDG. Подробнее по инвестиционной идее SolarEdge по ссылке.
Акции SolarEdge Technologies (SEDG) входят в состав портфеля SUVE CM. С момента нашей публичной рекомендации "покупать" акции SEDG выросли на 84% . Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Полный список отчётов за календарный 4 кв. 2020 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
