Всем привет! Я стал присматриваться к акциям, у которых дивидендная отсечка в марте. Подумал, что если есть что-то хорошее, то куплю в долгосрок сейчас, пока цена не подскочила из-за дивидендного ралли. Первым претендентом оказалась компания "Химпром". На сайте компании отчётности не оказалось.
Я скачал консолидированную финансовую отчётность с сайта агентства "Интерфакс" и сразу полез смотреть выручку и чистую прибыль. Кто читал мои предыдущие статьи, может вспомнить, что это первое, на что я смотрю. Выручка и чистая прибыль это своего рода "зачётная книжка" компании. Если там "двойки", то и смотреть дальше не интересно.
На этом канале есть отдельная статья с полным перечнем критериев, по которым я определяю пригодность акции для своего портфеля. Ссылку на неё я оставлю в конце.
Ссылку на сайт, откуда была скачана отчётность Химпрома, тоже оставлю в конце.
Несмотря на то, что с 2011 по 2015 годы финансовые показатели не радовали, в целом, на всём промежутке, произошёл итоговый рост. Выручка выросла примерно в 2,5 раза, а чистая прибыль - в 3,5. Значит, можно знакомиться с компаний поближе. Посмотрим на структуру выручки и операционные показатели компании.
А дальше что-то пошло не так
По обыкновению я попытался узнать, кому принадлежат акции компании - кто её основные держатели. Для этого я скачал с "Интерфакса" последний список аффилированных лиц Химпрома. В этом документе интересует столбец "Доля принадлежащих аффилированному лицу обыкновенных акций акционерного общества, %". И вот что там обнаружил:
А так выглядит состав совета директоров ПАО "Химпром":
Кому всё-таки принадлежит контроль?
На сайте портала pravdapfo.ru рассказывается, что ПАО "Химпром" контролируется группой "Ренова", принадлежащей некоему Виктору Вексельбергу. При этом известно, что ещё в 2013 году стоимость предприятия была оценена в 1 млрд рублей. Исходя из этого, в рамках обязательного предложения, был произведён выкуп у миноритариев.
Пенсионер Владимир Арсентьев, будучи миноритарием, был не согласен с этой оценкой и заказал экспертизу. В итоге «Химпром» оценили в 42 млрд рублей вместо 1. Это означало, что Владимиру причитается не 760 тысяч рублей, а 32 миллиона. Более поздняя экспертиза заключила, что стоимость Химпрома занижена не в 42 раза, а в 9 раз.
Адвокаты Вексельберга были рады результатам последней экспертизы, считая, что отделались "малой кровью". Пенсионер получил 6,5 миллионов рублей. И это копейки для Вексельберга. Но если все миноритарии выдвинут аналогичные иски, собственнику Химпрома придётся в лучшем случае раскошелиться.
Каково это - жить рядом с ПАО "Химпром"? Говорят местные жители
В декабре 2020 года, как сообщает издательство "Правда ПФО", Прокуратура Новочебоксарска нашла факты превышения концентрации вредных веществ на территории ПАО «Химпром». В отношении всей организации и её руководителей возбуждено 13 дел об административных правонарушениях. А что думают местные жители?
Хуже всего то, что ничего не меняется до сих пор:
Вывод
Не знаю, насколько хорошо образное мышление, когда речь идёт об инвестировании в акции предприятий, но у меня возникает следующий образ. Химпром - такая худшая версия Норникеля. То есть предприятие тоже стратегически важное, уникальное, но сам бизнес намного более мелкий, чем у Норникеля, а это не добавляет устойчивости компании.
Кроме того, Норникель имеет прозрачную информацию о структуре акционеров, а также обо всех сегментах выручки. Можно просмотреть динамику экспорта или внутреннего потребления по каждому из металлов, а в Химпроме этой информации попросту нет, или её приходится собирать по кусочкам на сторонних сайтах.
В итоге, я принял для себя решение пройти мимо этой компании. Если считаешь это ошибкой, напиши в комментариях, почему! И поставь 👍, если было полезно.
Инвестируй страстно с DesireInvest 💙
5 критериев, по которым я определяю пригодность акции для своего портфеля
Отчётность Химпрома на сайте Интерфакса