Уоррен Баффет по праву считается самым знаменитым инвестором. Про него ходят множество различных мифов, но сегодня мы хотели разобрать его знаменитый индикатор.
Что такое индикатор Баффета?
Впервые про индикатор Баффета было напечатана статья в журнале Fortune в 2001 году. В этой статье дедушка Баффет говорил, что отношение стоимости всех акций публичных компаний США к валовому национальному продукту США выражено в процентах - это лучший показатель того насколько перегрет или недооценен фондовый рынок.
Позже этот показатель начали применять не только для США, сейчас индикатор Баффета стал отношением капитализации рынка к его ВВП. Хотя в первоначальной версии Баффет говорил про ВНП. Как правило разница между ВНП и ВВП не более 1%, поэтому все стали ВВП.
Чаще всего, когда говорят о индикаторе Баффета имеют ввиду отношение Wilshire 5000 к ВВП США умноженное на 100%.
Wilshire 5000 - это фондовый индекс, который включает в себя примерно 3400 американских компаний.
Баффет говорил, что когда значение индекса опускается ниже 80%, то нужно покупать акции, так как они недооценены. Когда опускается ниже 70%, то рынок сильно недооценен. Если индекс становится более 100%, то значит рынок переоценен и следует продавать акции.
Примеры, когда индикатор работал и когда нет
Крупный кризис в США произошел в 1973, он был вызван действиями странами ОПЕК. Государства экспортеры нефти ввели эмбарго на поставки энергетических ресурсов в США, а так же увеличили их стоимость на 70%. Индикатор Баффета был тогда около 80% и по логике Уоррена Баффета нужно было покупать акции, ведь индекс был в зеленой зоне.
Но как видно, в это время индекс обрушался и логика Баффета не сработала. В следующие 15 лет индекс был в зоне 30-50% и рос до 1987 года.
Именно тогда случился чёрный понедельник, 19 октября 87 индекс Dow Jones продемонстрировал максимальное падение в своей истории. Только за один день он потерял более 22%. Это привело к тому, что до конца октября обвалились биржи как Соединенных Штатах, так и в Гонконге, Великобритании, Канаде. Особенностью того кризиса стало отсутствие видимых причин, каких-либо событий и новостей.
В 2000 году инжектор Баффета рос как на дрожжах и обновил исторический максимум. Как видно на картинке выше, он давай 171%.
10 марта 2000 года, именно тогда лопнул пузырь доткомов. В 2000 году индикатор сработал, но нужно заметить, что Баффет рассказал о нём широкой публике в 2001 году, то есть уже после того, как воспользовался им.
Следующий раз, при кризисе 2008 года индекс также рос, не так активно, но всё равно был переоценен. Потом последовал откат и в 2009 года индекс был ниже 80%, тогда и нужно было закупаться акциями. Потом всё пошло вверх.
С 2013 индекс был уже выше 100% и по логике нужно было продавать. Но до сегодняшнего дня он всё ещё выше 100%.
В 2018 также был откат индекса, но тогда не понятно было, когда продавать акции, ведь рынок был переоценен целых пять лет.
Почему индикатор Баффета уже не тот?
Индикатор Баффета был замкнут на внутреннюю экономику, когда Уоррен Баффет создавал его и создавал он его для себя основываясь на собственном опыте. Тогда топовые компании работали на территории США.
Глобализация даёт о себе знать и когда компания регистрируется в оффшорных зонах и применяют различные хитрые схемы, чтобы платить меньше налогов, то тогда индикатор Баффета не отражает всю реальную ситуацию.
Обычно индикатор был больше 100% тогда, когда экономика росла и все верили в то, что так будет всегда. Сейчас же рынок раздувается, хотя ситуация в мире довольно нестабильная.
Также индекс не учитывает стоимость денег. Если деньги стоят очень дешево, они априори уходят с долгового рынка и перетекают на фондовый и обратно. А сейчас идёт беспрецедентное вливание денег в фондовый рынок.
Индикатор может лишь сказать, акции конкретной страны перегреты или нет, но сколько времени они будут греться и что конкретно нужно продавать этот индикатор не говорит.
Индикатор показывает цикличность роста фондового рынка, но он не является опережающим фондового рынка, чтобы понять конкретную точку входа и выхода.
Всем удачи! Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и узнавайте много нового.
