Оговорка (дисклеймер): я по закону не имею права советовать какие акции вы можете купить. Такое у нас законодательство. Поэтому я обязан сделать письменное предупреждение:
Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
Февраль месяц для инвесторов-дивиденщиков является, как правило, "пустым" месяцем. Первые компании начинают публиковать рекомендации Совета Директоров (СД) о выплате дивидендов, по итогам работы за 2020 г.
Первые 4 эмитента уже определились с размером дивидендов, о чем я написал в статье: БДС-2021. Большой дивидендный сезон 2021 г. стартовал. Пришли первые рекомендации СД: Черкизово, НЛМК, Северсталь, ММК
12 февраля 2021 г. вышли пресс-релизы Роснефти и Башнефти, по итогам 4 квартала 2020 г. и за весь 2020 г.
Они оказались для меня обескураживающими.
Роснефть опубликовала финансовые результаты за IV квартал и весь 2020 г.
- Выручка: 1521 млрд руб.
- EBITDA: 364 млрд руб.
- Чистая прибыль: 324 млрд руб.
- Свободный денежный поток: 73 млрд руб.
- Капитальные затраты: 216 млрд руб.
Башнефть опубликовала финансовые результаты за IV квартал и весь 2020 г.
- Выручка: 116,6 млрд руб.
- EBITDA: 8,2 млрд руб.
- Чистый убыток: -7,2 млрд руб.
- Свободный денежный поток: 16,1 млрд руб.
- Капитальные затраты: 18,6 млрд руб.
Напомню, что Роснефть владеет Башнефтью
Акционеры Башнефти
- Роснефть 57,66 %
- Республика Башкортостан в лице Министерства земельных и имущественных отношений РБ 25 %
- ООО «Башнефть-Инвест» 4,41 %
- Прочие 12,93 %
Для пополнения республиканского бюджета дивиденды Башнефти важны и нужны.
Для Республики Башкортостан Башнефть - второй по величине важнейший эмитент, наполняющий республиканский бюджет.
На первом месте ГУП Башспирт, 100% акцизов идут в бюджет республики.
Как видим, план в 2021 г. сверстан на основе предположения, что Башнефть покажет прибыль 7,31 млрд рублей. Дивиденды прогнозные составили бы 164,72 рубля.
Увы, Башнефть показала убыток в 7,2 млрд. рублей.
Дивидендная политика Башнефти
Рекомендуемая сумма дивидендных выплат определяется Советом директоров. Она должна составлять не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х.
Как правило размер дивиденда по префам равен размеру дивиденда по обыкновенным акциям.
Башнефть - вторая компания в моем портфеле, акции (привилегированные) которой я решил продать, избавиться от всего пакета
Первый эмитент был Урка - Уралкалий. После техногенной аварии в 2012 г. они приняли решение не выплачивать дивиденды.
Почему я принял решение продать Башнефть: риторика общения менеджмента с акционерами.
Это очень важно для меня. Все другие эмитенты - общаются, разъясняют, объясняют, успокаивают. Например Татнефть, которая выплатила мизерные дивиденды летом 2020 г. Руководство компании объяснило, почему дивиденды маленькие и указало на действия, которые поддержат цену акций и приведут к повышению прибыльности предприятия.
А что же Башнефть ? 12 февраля 2021 г был опубликован пресс-релиз Башнефти (ссылка в комментариях, прикреплена). Даю краткую выжимку "тыл-дыр" (tl;dr = too long; didn't read) длинного текста
- Инвестиции Башнефти выросли в 2020 году на 8,5%. Они достигли 66,4 млрд руб.
- Благодаря комплексу мер по сохранению финансово-экономической устойчивости операционная прибыль Башнефти во втором полугодии 2020 года по сравнению с предыдущим периодом выросла на 110% и составила 1,28 млрд руб.
- Показатель EBITDA в этом же сравнительном диапазоне увеличился почти на 60% - до 19,7 млрд руб.
- В итоге компания во второй половине 2020 года получила рост свободного денежного потока, который достиг 35,5 млрд руб.
- Проходка в эксплуатационном бурении по сравнению с 2019 годом выросла на 15,7% - до 526,9 тыс. метров
- Количество эксплуатационных скважин увеличилось на 43% - до 207
- Количество скважин с горизонтальным окончанием на 57% - до 183
- При этом проходка по горизонтальным скважинам выросла на 33% - до 482,4 тыс. метров.
- В 2020 году компания увеличила глубину переработки нефти на 5% - до 86%. Выход светлых нефтепродуктов составил 65,7%.
То есть опубликовали все положительные данные, убрав отрицательные.
Вместо того, чтобы признать убыток, проблему с выплатами дивидендов в 2021 г. и опубликовать решения и меры, направленные на исправление ситуации.
Считаю, что оптимальным вариантом для Башнефти было бы поглощение ее Роснефтью и переход на единую акцию.
Сегодня я продаю свой пакет акций Башнефть, 48 лот, акции привилегированные, по рынку, на открытие торгов Мосбиржи. Средняя цена покупки была 1210 руб, продаю с небольшим убытком.
Деньги, полученные в результате продажи, 57 000 руб. до 10-11 марта 2021 г. использовать не буду, будут лежать на счету.
С поступлением 4200 руб. с зарплаты в марте 2021 г. приму решение о покупке активов в свой "Пенсионный фонд Кубышка".
Всем читателям моего блога желаю терпения, здравых рассуждений, удачи в долгосрочном инвестировании, и, конечно же, здоровья. В здоровье тоже надо инвестировать, прежде всего свое время!
Если вам понравилась моя статья, ставьте лайк и подписывайтесь на мой канал ЗДЕСЬ , чтобы не пропустить новые публикации!
#башнефть #роснефть #banep #rosn #дивиденды