Coca-Cola компания - известная всем и каждому. Помимо прочего, это дивидендный аристократ, ежегодно увеличивающий дивиденды уже 57 лет. Но при этом, компания теряет свои позиции последние несколько лет. Топ-менеджмент пытается реорганизовать бизнес-процессы, отказывается от малорентабельных брендов, перестраивается, но масштаб компании не позволяет сделать это быстро + короновирус усложнил задачу. Давайте разбираться)
Coca-Cola объединяет в себе более 500 брендов и является крупнейшим в мире производителем безалкогольных напитков. Помимо всем известной сладкой газировки компания продаёт кофе, соки, чай, энергетики, обычную воду и спортивные напитки. В попытке сохранить лидерство, уже около половины продуктов компании не содержат сахар и вообще низкокалорийны.
В последнее время были куплены Powerade, Simply Orange, Gold peak tea и т.д. - всё в угоду быстро меняющимся предпочтениям потребления. Показатели:
Капитализация: 236 миллиардов долларов. Сейчас акции стоят около 50$, котировки за 5 лет выросли на 44%, а рынок вырос на 53%. Сейчас акции торгуются на 15% ниже докороновирусного локдауна.
P/E - 28.44. - на уровне среднего по отрасли
P/B - 12.6 - в 2 раза выше, чем в среднем по рынку
Выручка за 5 лет упала на 30%
Чистая прибыль за 5 лет выросла на 15%
Debt/Equity - 260%. Огромный долг, существенно выше среднерыночного
Дивиденды - платят уже 57 лет, каждый год увеличивают на 3,3%. Сейчас выплата составляет 3%, это средний показатель, есть компании с гораздо большим процентом.
Плюсы компании
1. Хорошая диверсификация бизнеса, продукт продаётся на всех континентах. 37% выручки приходится на США, 25% на Европу, 15% на Южную Америку, остальное - на Азию и нас)
2. В 2021 году Кола планирует выйти на рынок алкогольных напитков (для меня это так себе плюс, но объективно это хорошая новость для бизнеса)
3. Компания сокращает бренды и перенаправляет ресурсы в более прибыльные отрасли и активы.
4. Это по прежнему крупнейший в мире производитель безалкогольных напитков, при этом у всех самых мощных брендов компании в линейке продуктов есть варианты, не содержащие сахара
Минусы компании
1. Самый главный минус, на мой взгляд - необходимость тратить большую часть выручки (91%!!!!!!) на дивидендные выплаты, а не погашение огромного долга. Обязывает статус дивидендного аристократа и серия из 57 лет
2. Короновирус и его влияние. Так уж вышло, что большую часть прибыли компания получает от поставок в кафе, рестораны, кинотеатры и т.д. Они все были закрыты. Главный друг компании - небезызвестная Пепси, - основным каналом сбыта давно выбрала магазины. И, соответственно, пережила локдаун гораздо лучше
3. В данный момент власти США судятся с компанией из-за уклонения от налогов. Есть риски штрафов
Выводы:
Я не даю инвестиционных рекомендаций)
Лично я считаю, что компания последние лет 5 падает. У Пепси дела лучше, но главный конкурент - стремительно набирающая вес компания Monster. Тем не менее размер капитала таков, что падать она будет медленно и ещё лет 10. При этом исправно платя дивиденды. Как защитный актив для консервативного инвестора - возможно - выбор нормальный, но есть компании либо с большим % дивидендов, либо с хорошими темпами роста своих акций.