Устав Банка Англии запрещал другим банкам выпускать деньги, а выпущенная валюта должна была быть обеспечена золотыми монетами. Во время кризиса, такого как наполеоновские войны, это ограничение было снято.
Сама Великобритания испытала еще большую нехватку монет во время наполеоновских войн 1797-1813 годов. Именно в ходе этой исторической войны банкноты стали обычным явлением в стране, и в период с 1800 по 1813 года золотые гинеи вообще не чеканились. Банку Англии было разрешено выпускать банкноты небольшого достоинства в качестве временной меры («эластичные деньги»), а когда кризис закончился, они подлежали выкупу. Скорее всего, именно это послужило образцом для «эластичных денег», появившихся в США во время кризиса середины XIX века.
В течение нескольких месяцев сразу после паники 1907 года в Нью-Йорке в течение 48 часов начали действовать ассоциации клиринговых палат. Тот же самый план в целом, с вариациями, использовался по всей стране с участием множества городов. В случае с Нью-Йоркской ассоциацией клиринговой палаты совокупный объем эмиссии этих сертификатов во время паники составил около 101.000.000 долларов.
- Дата первого выпуска — 26 октября 1907 г.
- Дата первого аннулирования — 14 ноября 1907 г.
- Весь выпуск был погашен к 30 января 1908 г.
- Дата окончательного аннулирования — 28 марта 1908 г.
- Наибольшее количество сертификатов, выданных любому банку, составляло 17.000.000 долларов США, а наименьшее — 250 000 долларов США.
- С момента первого выпуска до окончательной отмены прошло 22 недели или 154 дня.
Расписка в Клиринговой палате Нью-Йорка отличалась от других выпусков только тем, что в ней не указывалось название банка, которому они были выданы, а идентификация сертификата с обеспечением сохранялась с помощью номеров сертификатов. Информация о них была конфиденциальной и хранилась в палате. Тем самым банки, которые решили использовать сертификаты, остались анонимными.
В Огасте, штат Джорджия, Клиринговая палата выпустила мелкие купюры в $1, $5, $10 и $20 долларов. Они были обеспечены залогом на 50% сверх выданной суммы. 2 ноября 1907 года банки разрешили выпуск и назначили трех попечителей. Срок действия выпуска должен был истечь 1 июля 1908 года, но они подлежали оплате в любое время в течение промежуточного периода с помощью сертификатов клиринговой палаты или законных денег.
Клиринговая палата Кантона, штат Огайо, отличалась тем, что являлась производственным центром и требовала больших сумм наличных денег для выплаты заработной платы, что было невозможно и привело бы к увольнению рабочих. Чтобы спасти положение, банки выпустили чеки трех номиналов: $5, $10 и $20 долларов. Чеки выплачивались на предъявителя только через Ассоциацию кантонской клиринговой палаты и должны были быть подписаны уполномоченным лицом, связанным с выпускающей их корпорацией. Эти чеки не обеспечивали денежную массу, потому что, когда работники пытались их использовать, магазинам приходилось вносить сдачу наличными, и это только истощало местное предложение.
Впоследствии приняли решение ограничить количество чеков, а также обязали выплачивать их «на предъявителя» только через Клиринговый центр в размере $1, $2, $5 и $10 долларов. Эти чеки не имели залогового обеспечения и принимались исключительно на ответственность банка-эмитента. Это послужило моделью для сертификатов, выпущенных во время Великой депрессии.
Чикаго, штат Иллинойс, в 1907 году также впервые в своей истории выпустил сертификаты Клиринговой палаты, не сумев использовать этот инструмент во время паники XIX века. Сертификат ссуды Чикагской клиринговой палаты был оформлен по той же форме, что и в Нью-Йорке. Их выпустили в начале ноября 1907 г. с условием депонирования этих сертификатов любым банком. Затем были выпущены чеки Клиринговой палаты номиналом $1, $2, $5 и $10 долларов на сумму, равную номинальной стоимости депозитных сертификатов. Таким образом, чеки были обеспечены сертификатами, являвшимися залогом. Все эти чеки подлежали оплате через Клиринговую палату.
Кредитные сертификаты в Кливленде, штат Огайо, в отличие от Чикаго, не использовались для расчета балансов в Клиринговой палате. Здесь кредитные сертификаты были выпущены исключительно для обеспечения выпуска чеков клиринговой палаты.
В Денвере, штат Колорадо, банковские чеки, выпущенные отдельными банками на сумму $5, $10 и $20 долларов, были предоставлены под залог приемлемого обеспечения в Финансовом комитете Клиринговой палаты. Для регистрации и подписания всех чеков перед выпуском был назначен регистратор. По договоренности каждый банк выпустил этих чеков на сумму $50.000 долларов США.
В Де-Мойн, штат Айова, выпустили чеки клиринговой палаты, которые были обеспечены утвержденным залогом, депонированным в клиринговом комитете, однако все банки-члены клиринговой палаты также взяли на себя обязательство по его оплате. Все банки-члены приняли участие в этом залоге.
В Сан-Франциско ссудные сертификаты Клиринговой палаты выпустили мелким номиналом. Первоначально они были напечатаны на безопасной бумаге, но вскоре обнаружили, что этот сорт бумаги не выдерживает износа. Затем их заменили на литографированные сертификаты на облигационной бумаге, а предыдущий выпуск был отозван. Эта валюта была выпущена под залог сертификатов клиринговой палаты и использовалась Ассоциацией клиринговой палаты Сан-Хосе, а также Сан-Франциско.
Именно так появились «эластичные деньги» как существенное средство обмена, которое распространилось по экономикам и не ограничивалось только клиринговой палатой финансового центра. Это предотвратило массовую ликвидацию активов для получения недостающей наличности для расчетов.
Проблема не заключается в самой Федеральной резервной системе (ФРС) или в концепции «эластичных денег». Первоначально ФРС была создана в 1913 году, чтобы действовать как Нью-Йоркская клиринговая палата, но для всех активов за пределами Уолл-стрит. Затем в 1914 году началась Первая мировая война, и Конгресс приказал ФРС покупать только государственные облигации США. Они так и не вернули ФРС те обязанности, для выполнения которых она была изначально создана.
Автор: Мартин Армстронг | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи из серии:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось!
