Стоит ли инвестору идти на риск и как найти варианты асимметричных сделок с маленькой вероятностью потери капитала и высоким потенциальным доходом
Приветствую, на связи Андрей Меркулов.
Все знают, что “смелость города берет”, а “кто не рискует, тот не пьет шампанского”. Но всегда ли смелость - это хорошо, когда речь идет о финансовых вопросах, в частности - об инвестициях?
С одной стороны, смелость - это хорошо. В то время как консервативный инвестор избегает большинства рисков и предпочитает малоэффективные способы вложения денег из страха потерять свой капитал, рисковый инвестор использует больше возможностей и может получить гораздо большую доходность.
И все-таки, на мой взгляд, когда речь идет о деньгах, излишняя смелость скорее вредит, чем помогает. Обычно человек принимает смелые решения, если вероятность проигрыша и выигрыша - примерно 50 на 50. Это все равно что поставить в казино на один цвет - больше похоже на азартную игру, чем на продуманные инвестиции.
Если же вы видите перспективную возможность, где риски потерять накопления составляют, например, 10%,тогда решение вложить деньги логично обосновано.
Но есть еще более логичный способ - диверсифицировать риски и создать портфель. Принимая не одно, а сразу десять подобных решений (с относительно высокой доходностью и относительно небольшим риском потери тела капитал), можно существенно увеличить свои шансы на успех.. Я называю такие сделки ассиметричными. Шансы выйти из них победителями существенно выше, чем шансы проиграть и потерять все.
Как находить асимметричные сделки
Такие возможности всегда есть, но найти их бывает непросто. Обычно мы перебираем массу вариантов, буквально просеивая их через сито. Это требует времени и терпения, но без этого я не вижу смысла заниматься инвестированием.
Если рассматривать дивидендные стратегии, то начинающие часто оценивают только размер дивидендов за последний год. Но это убыточная стратегия, поскольку размер дивидендов за такой короткий период - не всегда показатель перспектив компании.
Вот как выглядит наш метод отбора. Показываю на примере REIT - фондов зарубежной недвижимости. При выборе таких фондов мы оцениваем сразу не менее 11 факторов.
- Фундаментальные показатели (как меняется прибыль компании в последние годы, что у нее на балансе).
- Оценка активов - чем именно владеет фонд, насколько эти объекты востребованы у арендаторов.
- Как менялся размер дивидендов в последние годы (есть ли тенденция к увеличению), насколько безопасно инвестировать в эту компанию (показатель FFO Payout Ratio)
- Какой прогноз прибыли на 2021 год
- Насколько велика кредитная нагрузка фонда, как он использует кредитное плечо, показатели Net DEBT / EBITDA
- Поведение инсайдеров: сколько акций компаний им принадлежит и как они себя ведут - продают или покупают еще.
- Оценка спекулятивного интереса за последние два года.
- Долгосрочный тренд к FTSE Nareit Index и S&P 500
- Какой новостной фон
- Объем торгов акциями компании и сколько открыто коротких позиций
- По какой цене сейчас торгуются акции, есть ли скидка от стоимости или премия.
В среднем из десяти акций фондов зарубежной недвижимости только две становятся асимметричными по результатам этого анализа. Мы вкладываем время, чтобы сделать тщательный и подробный анализ каждого фонда и увеличить вероятность получения прибыли. Если компания проходит отбор, мы ее покупаем и добавляем в портфель. У нас есть два портфеля - Пенсионный (более консервативный, на долгосрок) и Ядро (более спекулятивный и потенциально более доходный). Затем мы действуем по стратегии, которую выработали для этой компании - продаем и фиксируем прибыль через какое-то время или продолжаем держать и получать дивиденды.
Читайте также, почему стоит инвестировать в REIT.
Главная мысль: для заработка на инвестициях нужно участвовать в сделках
Думать, читать, анализировать - это хорошо, но недостаточно. Иначе можно остаться “вечным студентом”, который интересуется инвестициями и знает все по этой теме, но только теоретически - ведь он не может показать хоть сколько-нибудь значительного финансового результата.
Что касается отношения к риску, оно зависит от вашей стратегии и возраста. Классический принцип - чем моложе человек и чем больше у него времени до желаемого выхода на пенсию, тем больше риска он может себе позволить. Чем старше человек, тем актуальнее консервативные стратегии с минимальными рисками. Но для инвестора в любом возрасте важна диверсификация активов.
В любом случае, инвестирование не должно напоминать азартную игру. Здесь важен трезвый расчет, стратегия и понимание своих целей. И всегда важно искать ассиметричные сделки с небольшим риском потерь, но достаточно высокой доходностью. Это лучше, чем бездумно рисковать в рисковых сделках или хранить деньги на банковском вкладе под 4% годовых при реальном уровне рублевой инфляции более 10%.
Что касается меня, я участвую в сделках с IPO, REIT, SPAC, покупаю криптовалюту и , быстрорастущие акции. У меня достаточно диверсифицированный портфель, где каждый актив проходит отбор, и для каждого есть своя стратегия и модель увеличения доходов.
Напишите в комментариях, у вас были ассиметричные сделки?
Дисклеймер: Все описанное в моих постах отражает личный опыт и не является финансовым советом или руководством к действию.
Андрей Меркулов @tinvest
Источник: https://hiterbober.ru/novosti/stoit-li-investoru-idti-na-risk.html