Третий закон Ньютона гласит: «Действию всегда есть равное и противоположное противодействие». Он действует не только в физике, но и в финансах. Подтверждение этому можно найти в недавней ситуации с международной торговлей и глобальной платёжноё системой, которой решили злоупотребить США, используя политику санкций и введения тарифов против национальных экономик.
Вашингтон не без оснований утверждал, что их действия уравновешивают правила игры в мировой торговле или наказывают глобальных игроков, не умеющих играть в команде. Однако, страны, в конце концов, начали принимать ответные меры, снижая роль доллара США в глобальной торговле и финансах.
В последние годы, особенно во время президентства Дональда Трампа, США начали вводить тарифы на ряд товаров и услуг из других стран, а также санкции в отношении них. Пострадали многие: Китай, Мексика, даже Канада попались Америке под тяжёлую руку. Последние два возникли в результате переписывания Североамериканского соглашения о свободной торговле в Соглашение между США, Мексикой и Канадой.
Последнее привело к тому, что «Североамериканское соглашение о свободной торговле» (или НАФТА*) превратилось в USMCA* (соглашение между Соединёнными Штатами, Мексикой и Канадой). От политики США пострадали даже страны Европейского Союза.
Кроме прочего, в 2014 году в ответ на аннексию Крыма Москвой** Вашингтон ввел санкции против России. Совсем недавно санкции были введены также против Ирана и Венесуэлы. Таким образом, используя роль доллара в качестве важнейшей для мировой торговли и мировых финансов валюты, США принуждают другие страны к подчинению.
Действия США повлияли не только на страны, напрямую подвергшиеся санкциям. Поэтому, сегодня многие правительства предпринимают ответные шаги, чтобы слезть с иглы долларовой глобальной торговой и финансовой системы, которая действует с 1944 года, то есть с момента подписания Бреттон-Вудского соглашения.
В ноябре прошлого года 15 стран Азии, совокупно представляющих 30% мирового ВВП, подписали Всеобъемлющее региональное экономическое партнерство (ВРЭП)***. Тем самым подписавшие соглашение стороны создали между собой зону свободной торговли. Это соглашение обеспечивает выгоду от торговли в рамках регионального партнерства за счет снижения торговых и инвестиционных барьеров, а также усиления стимулов для экономической интеграции. Отметим, что это соглашение было заключено без участия США и Европы.
Лю Сяочунь, заместитель декана Шанхайского нового финансового исследовательского института, поддержал эту идею, заявив: «В рамках ВРЭП выбор для использования юаня, иены, сингапурского доллара и гонконгского доллара для осуществления межнациональных торговых расчетов, инвестирования и финансирования значительно увеличится».
Фактор SWIFT
Общество всемирных межбанковских финансовых каналов связи (SWIFT), крупнейшая глобальная сеть расчетов по платежам, уже столкнулось с падением количества долларовых транзакций в своих последних оценках. Интересно, что это произошло после реализации ВРЭП, хотя в то же время совпало и с пандемией COVID-19 и связанными с этим экономическими потрясениями.
Дополнительный фактор, за которым следует наблюдать, – распределение валютных резервов глобальных центральных банков по отношению к доллару. Пока в мире идёт довольно резвая распродажа доллара, недолларовые валюты постепенно начинают укрепляться. Это дало многим странам возможность вмешаться, остановив повышение курсов валют, и восстановить резервные буферы.
Исторически большая часть международных резервов хранилась в долларах США. Сегодня за распределением резервов следует внимательно следить. Если процент резервов в валюте США по отношению к сумме глобальных валютных резервов уменьшается, в то время как страны, отличные от США, продолжают создавать резервы, это может означать лишь, что в поведении стран что-то изменилось.
Конец эры
С момента окончания Второй мировой войны Соединенные Штаты использовали центральную роль доллара в глобальной торговой и финансовой системе в своих интересах, пытаясь уравновесить игровое поле для торговых отношений и как санкционный инструмент.
Возможно, уже близок конец этого веского однополярного преимущества. Маятник сдвигается в сторону нового, многополярного мира. Страны отвоёвывают себе место в мировой торговой, платежной и финансовой системе. С заключением растущего числа региональных торговых соглашений с расчетами в местной валюте некогда доминирующая роль доллара в мировых финансах, вероятно, продолжит ослабевать.
Но что его заменит?
По мере того как глобальные торговые и платёжные системы переходят от единого стандарта (доллар США) к системе двусторонних обменов, страны с самым крупным производственным комплексом, наибольшим количеством инноваций и наиболее конкурентоспособными товарами и услугами увидят рост спроса на свои валюты. Эти изменения неизбежны, и мы должны быть к ним готовы.
Автор: Алекс Дудари, независимый финансовый аналитик.
Словарь:
- with some merit – перевёл, как "не без оснований";
- under the belt – за плечами (этот перевод я не использовал);
- reserves buffers – резервные буферы (капитала), устоявшийся термин.
Примечания переводчика:
* НАФТА/USMCA – интересно, что НАФТА транслитерируется с английского (NAFTA agreement), в то время, как USMCA в текстах появляется в виде англоязычной аббривеатуры.
** аннексию Крыма Москвой – перевёл согласно источнику.
*** Всеобъемлющее региональное экономическое партнерство (ВРЭП) – интересно, что в отличие от НАФТА и, тем более, от USMCA, наши переводчики удосужились перевести и аббривеатуру на русский. По сути, ВРЭП – RCEP. Странно, что сущности одного и того же порядка переводятся по-разному, что предполагает отсутствие системы в переводе такого рода аббривеатур или наличие множества "устоявшихся" конфликтующих между собой систем.
PS: Права на текст принадлежат автору текста. Я его перевёл и опубликовал здесь just for practice.