В прошлой статье (Управление финансами. Часть 3. Быстрый старт) мы рассматривали разные подводные камни в начале торговли акциями и остановились на этом самом вопросе, который отражает заголовок. Да, деньги на счету, но что купить? Вариантов ответа на этот вопрос достаточно много.
Для начала давайте задумаемся, чего нам хочется больше, получить дивиденды или заработать на росте курсовой стоимости акции?
Дивиденды (выплата части прибыли компании своим акционерам), пожалуй, самая простая и понятная история на бирже. Купить акции, дождаться дня отсечки, получить дивиденды.
Теперь немного о деталях. Компании выплачивают дивиденды по-разному, кто-то один раз в год, кто-то каждый квартал, кто-то делает несколько выплат. Также и с периодом выплат, в основном выплаты происходят летом в июне-июле, но некоторые компании выплачивают дивиденды и в январе. Также и по суммам. Какие-то компании выплачивают 50% чистой прибыли в виде дивидендов, какие-то 25%, какие-то 75%. На этом месте каждый человек задумается, вот и «самая простая история на бирже», очень много вариантов того, когда и сколько.
Разобраться в том, когда выплачиваются дивиденды и в каком размере позволяют дивидендные календари. У любого брокера такой календарь есть.
Далее приведу дивидендные календари нескольких компаний на этот год.
Выше представлен дивидендный календарь компании БКС. Он отсортирован по дивидендной доходности акций. Самая высокая доходность по дивидендам ожидается у компании Сургутнефтегаз, ап (приставка ап означает акции привилегированные). Она составит 16,92%. Далее идет компания Юнипро, ао (акции обыкновенные) – дивиденды компании ожидаются в размере 10,96%. И третья по величине дивидендов – компания Энел Россия, ао с размером дивидендов 9,24%. Список компаний, выплачивающих дивиденды достаточно внушительный.
Важно то, что дивидендная доходность не в годовых, как в банках. То есть, когда мы рассматриваем любой банковский продукт, там доходность рассчитывается в годовых. Также с некоторыми инвестиционным продуктами, и на это следует обращать внимание.
Не годовая доходность означает, что акциями копании Сургутнефтегаз не нужно владеть целый год, чтобы получить дивиденды, достаточно их купить за два дня до официальной отсечки (отсечка - это день утвержденный на собрании акционеров, когда формируется окончательный реестр акционеров, имеющих право на выплату дивидендов). То есть, вы покупаете акции за несколько дней до отсечки и получаете дивиденды (в период до 90 дней), но по факту в районе месяца. Соответственно, доходность в 16,92% будет за период от месяца до трех, что во много раз превышает 5% годовых по банковским вкладам.
А где же подводные камни? А они есть.
Акция – это не вклад с фиксированными условиями, это индикатор стоимости компании на рынке. Соответственно, цена акции изменяется каждый день, более того, каждую минуту.
Как это отражается на дивидендах и их доходности?!
Чаще всего инвесторы, ожидающие высоких дивидендов по акции, начинают ее заранее приобретать. Примерно в марте или апреле. И котировки такой акции начинают постепенно идти вверх.
Вернемся к нашему примеру, акции компании Сургутнефтегаз, ап. Ожидаемая дивидендная доходность по ним 16,92% при размере дивиденда 6,9 р. и цене акции 40,77 р. Следовательно, когда цена акции начинает расти, ее дивидендная доходность начинает снижаться. Например, если цена акции будет 45,21 р., то дивидендная доходность составит 15,26%, что уже на 1,66% ниже первоначальных ожиданий.
Наверное, многие в дивидендном календаре БКС обратили внимание на слово ПРОГНОЗ в названии акции. Что это значит? Размер дивидендов и дату закрытия реестра определяет общее собрание акционеров. Когда такое собрание пройдет и все будет известно, слово прогноз пропадет. Заседания акционеров бывают обычно за несколько месяцев до ожидаемой выплаты дивидендов.
Откуда же берутся такие прогнозы. И насколько можно им верить. Прогноз по дивидендам рассчитывается обычно экспертами на основе политики компании в области дивидендных выплат (какой размер прибыли направляет компания на дивиденды, обычно эта информация известна) и какой размер этой самой чистой прибыли у компании. Соответственно, это берется из годовых и квартальных финансовых отчетов компании. Поэтому степень достоверности таких прогнозов высокая, но иногда реальные дивиденды выше или ниже прогнозируемых значений.
Посмотрим дивидендные календари других брокеров и открытых ресурсов.
Еще один дивидендный календарь от сервиса Investmint.ru. Данный интренет-ресурс позиционирует себя как сервис по дивидендам. Как видим есть некоторые расхождения, но в целом они небольшие от 0,01% до 1,5%.
В тот момент, когда будет объявлено решение акционеров о дивидендных выплатах, значения во всех календарях станут едиными.
Как мы уже поняли, в ожидании дивидендов цены акций начинают двигаться, а поскольку на рынке много компаний, которые выплачивают дивиденды, то и рынок начинает активно двигаться, акции быстро растут и падают. И этот период, перед сезоном выплаты дивидендов обычно называют «дивидендное ралли». Но это только первый риск в рамках стратегии, основанной на покупке дивидендных бумаг, с целью получения дивидендов.
Второй риск заключается в том, что бывает после выплаты дивидендов. Эта ситуация называется дивидендный ГЭП. Когда акция снижается на стоимость в размере ожидаемого дивиденда или превышающую ее на следующий день после закрытия реестра.
Пример дивидендного ГЭПа компании Телеграф.
На следующий день после отсечки, акции компании упали в стоимости на 13-14 р. Потому что дивиденд компании составил 11 р.
В основном со временем дивидендные ГЭПы закрываются. Средний период закрытия ГЭПа составляет 90 дней.
Поэтому покупка акций под дивиденды подходит только долгосрочным инвесторам, которые готовы долго ждать восстановления стоимости компании.
Эта статья получилась большой, но в ней не получилось ответить даже и на половину вопросов, в следующей статье мы продолжим говорить о дивидендной стратегии и постараемся затронуть стратегии роста курсовой стоимости.
