Пассивные инвестиции набирают оборот во всем мире и мы теперь не исключение. На этот лакомый кусок денег слетается все больше финансовых монстров, пытающихся привлечь внимание пассивного инвестора.
8 февраля 2021 год на Мосбирже стали доступны к покупке паи от УК "Финам Менеджмент".
Давайте разберем этот новый БПИФ "Дивидендные Аристократы США" от Финама и примем для себя важное решение . А стоит ли покупать его или лучше обойти стороной?
- Код инструмента (тикер) - FMUS
- Полное наименование - БПИФ Див Аристократы США
- Краткое наименование - ETF FMUS
- ISIN код - RU000A102GX9
- Дата начала торгов - 08.02.2021
- Уровень листинга - 3
- Начальная цена - около 10 рублей
- СЧА на начало торгов - 25 млн рублей
- TER БПИФа ( комиссия) - 6,45% от СЧА в год. Она состоит из вознаграждения управляющей компании (УК) до 0,95%; вознаграждение депозитарию до 2,5%;
прочие расхода до 3% - Бенчмарк - Dow Jones U.S Dividend 100 Index
- Базовый актив - Shwab U.S Dividend Equity ETF
- TER - 0,06%
- Маркет-мейкер - "Инвестиционная компания "Финам"
- Допустимое отклонение от расчетной цены - 5%
- Дивиденды - реинвестируются
Получается, что УК Финама покупает ETF от Shwab и потом продает его в оболочке БПИФа. При этом розничный инвестор вынужден платить двум провайдерам. Это может быть отличным решением для не квалифицированного инвестора в РФ или у кого нет выхода на западные рынки, но очень хочется купить этот инструмент.
Основной анализ ляжет на базовый актив, так как он практически повторяет динамику бенчмарка с минимальной комиссией.
SCHD- это фонд, взвешенный по рыночной капитализации, в выборку которого входят только компании с 10-летней историей выплаты дивидендов. Из фонда полностью исключены акции REIT-ов.
Для построения портфеля используются фундаментальные критерии такие, как отношение денежного потока к долгу, ROE, дивидендная доходность и темп роста дивидендов. Состав фонда пересматривается ежегодно, а ребалансировка проводится ежеквартально.
- СЧА - 17,47 млрд $
- TER - 0,06%
- Дивиденды - выплачиваются 4 раза в год
- Дивидендная доходность (TTM) - 3,15%
- P/E - 21,97
- P/B -2,81
- Код инструмента - SCHD
- Цена - 66,82$
- NAV -66,84$
- ROE - 29,22%
Фонд был запущен в конце октября 2011 года по цене 25$.
Основа фонда это так называемые "дивидендные аристократы", которые выплачивают дивиденды минимум 10 лет и увеличивают их минимум 5 лет подряд. Очень легкие условия.
Сейчас в фонд входит 102 акции, в которые вложено 99,80% средств фонда. На Топ-10 позиций приходится 38,9%.
Как видим фонд хорошо диверсифицирован как по секторам, так и нет жесткого перевеса в долях определенных акций.
Что касательно доходности, то мы имеем доходность +16,08% за 2020 год в $, что всего на 0,10% ниже самого индекса. Это фантастически качественное отслеживание, помним, что минимум фонд отстает на размер комиссии+ ошибка отслеживания.
Средняя доходность за 3 года: +9,45%
Средняя доходность за 5 лет: +14,57%
Много это или мало решать каждому самостоятельно, но давайте сравним графики с другим ETF на индекс SP500 для понимания динамики.
Как видим дивидендный индекс отстает на 53% от своего прямого конкурента за 8 лет истории. В целом динамика очень похожа, но за счет отсутствия FAANG в своем составе проигрывает в приросте, но выигрывает в дивидендной доходности.
Плюсы ETF:
На мой взгляд это хороший вариант для более консервативных вложений с фокусом на получение повышенных дивидендов в небольшой ущерб росту. Отлично впишется в пассивный портфель из-за своей доступности, низким издержкам и фантастическому следованию за бенчмарком. Ошибка слежения просто ничтожна, что ей можно просто пренебречь.
Минусы ETF:
дивидендная доходность не очень большая и выглядит сейчас привлекательно только за счет практически нулевых ставок по облигациям. Так же большинство дивидендных аристократов оценены дорого с высоким коэффициентом выплат, что повышает частое выбывание из индекса. Частая ребалансировка ведет к дополнительным налоговым и другим издержкам, но с другой стороны позволяет более четко отслеживать динамику индекса.
Лично я не люблю покупать салаты. Мне больше нравится самому искать нужные для моего салата ингредиенты.
А как же БПИФ FMUS?
К плюсам я бы хотел отнести его доступность для розничного инвестора и на этом они заканчиваются. Суть ETF была в покупке и получения постоянных выплат, которые количественно растут. Тут их нет(((((
ЗА ЧТО ТАК?
И самое главное это размер комиссий УК Финама. Я просто в шоке от такой грабительской комиссии в 6,45%, т.е около половины своего дохода, а иногда и больше вы будите отдавать УК.
Мне вообще обидно, что такие продукты у нас выпускается в свет. ДА, большинство не читает и не заглядывает под капот и ведется на доступность, ведь 10 рублей не так много.
С мира по нитке - голому рубаха.
В качестве этого голого выступает УК Финама, которого будут активно кормить неграмотный инвестор.
Не забываем про третий уровень листинга и ошибку слежения, которая порой может составлять еще столько же. Да поможет постоянная девальвация рубля.
Лично я вкладывать в этот фонд ни одного своего рубля не буду. Если вдруг что-то упустил, пишите в комментариях.
Ссылки на материалы: Правила доверительного управления биржевым фондом
Описание базового актива
Подписывайтесь на мой блог "Дневник Инвестора" и Telegram-канал
Возможно тебе понравятся следующие материалы автора:
1. Разбор новых фондов от Тинькофф (TBIO/TIPO/TSPX)
2. Как выйти на СПБ биржу правильно?
3. Новый бум электрокаров. Как на этом заработать?