Финансовая отчетность компаний имеет огромное значение и поэтому многие инвесторы и хедж-фонды ориентируются в первую очередь на неё при принятии решений по собственным позициям. Раз в три месяца в жизни инвесторов и финансовых аналитиков наступает “жаркая” пора — сезон отчетности, в течение которого компании публикуют результаты своей деятельности за минувший квартал.
В соответствии с законодательством, значительная часть коммерческих предприятий в США обязаны подавать финансовые отчеты. Передача этих данных происходит в электронном виде. В зависимости от размера и специфики деятельности предприятия, а также – от специфики самого отчета, закон предписывает различный объем публикуемой информации.
В среднем изменение стоимости акции после публикации корпоративного отчета составляет порой до 10% за несколько минут. Этот же фактор во многом определяет динамику котировок на последующие недели. Каждому, кто владеет акциями американских компаний, будет не лишним знать, как проходит сезон отчетности и чего от него ожидать.
Для того чтобы новости не так сильно влияли на котировки, отчетность публикуется вне рамок основного торгового времени. Это осуществляется в двух вариантах либо до открытия торгов в США (BMO, before market open), либо после завершения торгов сопровождается пометкой AMC (after market close). Первый вариант преобладает для акций, торгующихся на NYSE, второй более популярен для акций, торгующихся на NASDAQ.
Дополнительным стабилизирующим фактором является то, что известие о выходе отчета не приходит в день его оглашения. Дата представления отчета известна заранее, как правило это происходит за несколько недель.
Надо отметить, что в США нет четкого регламента сроков размещения отчетности: каждая публичная компания обязана опубликовать квартальный отчет, но сроки публикации регулируются самой компанией. По неофициальной традиции первым отчитывается компания J.P. Morgan (JPM) и дает старт марафону отчетов, который продлится несколько недель и в течение которого свои данные предоставят компании, включенные в индекс DJ-30 и S&P500. Пик сезона отчетности приходится на конец первого месяца после отчетного периода. Но бывают исключения, особенно если у компании нестандартный финансовый год (ФГ), и это не нарушение правил. ФГ компании не обязательно совпадает с календарным годом. Более того, конец ФГ может не совпадать с концом квартала или даже с концом месяца.
Среди прочей информации в отчете наиболее важной являются показатели прибыли и выручки, а также из изменения относительно предыдущих лет, что и дает почву для анализа состояния компаний.
Помимо этой информации надо уделить внимание показателям долга, свободных денежных средств, капитальных затрат, рентабельности капитала (ROE), отношению долга к капиталу (D/E) и другим показателям. В момент выхода отчета важным фактором оказывается то насколько реальные данные отличаются от прогнозов. В зависимости от этого котировки компаний могут измениться в ту или иную сторону.
1. finviz.com
И тут надо сказать о первом полезном сайте. На finviz.com вы сможете легко посмотреть дату грядущего отчета интересующих вас компаний. А благодаря удобному поиску найти данные можно по биржевому тикеру компании.
2. Глобальные СМИ
Если вы следите за актуальными новостями из мира финансов, то скорее всего не пропустите данные о выходящих отчетах, так как все финансовые информационные сайты, такие как, Reuters, Bloomberg, MarketWatch, Financial Times, Wall Street Journal, стремятся первыми разместить новости об отчете. Стараясь привлечь инвесторов, информационные агентства транслируют не только новости компаний в реальном времени, но и предлагают аналитику от экспертов рынка.
3. Сайты компаний
За отчетами компаний можно обращаться непосредственно на их сайты. Там будет раздел о раскрытии информации или связи с инвесторами (Investor Relations). Там будут собрана отчетность за несколько лет.
4. Сайт комиссии по ценным бумагам и биржам U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) — https://www.sec.gov/ .
Комиссии по ценным бумагам и биржам США обеспечивает бесплатный публичный доступ к корпоративной информации, включая регистрационные отчеты, проспекты эмиссии и периодические отчеты, годовые финансовые отчеты и квартальная финансовая отчетность. Инвесторы также могут найти информацию о недавних корпоративных событиях, включая предварительные объявления о доходах. Пользователи могут получить доступ к базе данных EDGAR для поиска информации по компаниям и документам, по всем зарегистрированным SEC компаниям в конкретном штате или стране, или с определенным кодом стандартной отраслевой классификации (SIC). Также на сайте регулятора можно найти исторические архивы для анализа.
За информацией по российским компаниям можно обратиться в Центр раскрытия корпоративной информации .
В США компании составляют финансовую отчетность по стандарту US GAAP, который хоть не намного, но отличается от широко используемого в остальном мире (в частности, в Европе) МСФО (англ. IFRS).
Финансовая отчетность может занимать сотни страниц, при этом самая ценная информация находится в разделах — «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о финансовом положении компании». Как правило, они находятся в начале отчета по МСФО.
Каждый квартальный отчет, помимо самой отчетности по стандарту GAAP (которая обычно помещается в конце документа), содержит мнения менеджмента о текущем финансовом положении (ключевые цифры), важных событиях, операционных данных, комментарий CEO, прогноз на следующий квартал и т.п.
5. Google и Yahoo Финансы
Данные ресурсы позволяют пользователям находить текущие котировки; просматривать исторические данные, такие как графики цен, сплиты и дивиденды; выбирать методики технического анализа; и сравнивать разные торговые инструменты.
6. Может оказаться полезным ресурсом сайт Международной организации комиссий по ценным бумагам
IOSCO — это международный орган, который объединяет мировых регуляторов ценных бумаг и признан мировым разработчиком стандартов для сектора ценных бумаг. IOSCO разрабатывает, внедряет и способствует соблюдению международно признанных стандартов регулирования ценных бумаг. Он интенсивно работает с организацией G20 и Советом по финансовой стабильности (FSB) над глобальной программой реформы регулирования.
Подписывайтесь на Biotech Cafe, чтобы получать инвестиционную аналитику в области биотехнологий.
Автор: Владимир Беляев, Biotech Cafe