Всем привет! Меня зовут Андрей Ремизов, и если Вас интересуют безопасные инвестиции в надежные компании на российском и американском рынке, то добро пожаловать на канал!
Извечный вопрос, кто лучше среди этих трех "ресторанов" быстрого питания, перенесем в плоскость фондового рынка, и оценим, чей бизнес выглядит привлекательнее для инвестиций.
Многие считают, что можно купить акции McDonalds и не париться: бизнес крупный, Мак есть везде, да и дивиденды вроде платят. Золотая жила. Только вот если присмотреться повнимательнее, то далеко не все так "кучеряво" у компании, как может показаться на первый взгляд.
Начну с того, что денежные потоки у компании оставляют желать лучшего. Да, мы помним карантинный 2020-ый год, но вот в периоде с 2015 по 2019 год дела также шли не очень хорошо:
Выручка на этом периоде сокращалась, однако прибыль к 2019 году выросла на 1,5 млрд долларов, а по итогам 2020-ого - осталась на уровне 2015. И здесь вы меня спросите: Андрей, и что тут такого страшного?
Возможно, я немного предвзято отношусь к Маку, но просто я видел отчет по активам компании... Enjoy:
М-да, последний раз я такую же плохую историю видел у General Electric. У McDonald's обязательства превышают активы на 8 млрд долларов, что совершенно не подходит для Разумного инвестора и такую компанию нужно обходить стороной (напомню, соотношение активов к обязательствам должно быть не менее, чем 2 к 1).
Поэтому Мак - в топку, вместе с их дивидендами в 2% годовых.
Едем дальше.
Компания KFC. Их акции не торгуются на рынке, но их можно купить опосредованно через компанию Yum! Brands.
Yum! Brands — американская корпорация, работающая в сфере общественного питания. Yum! принадлежит 3 мировых бренда — Taco Bell, KFC, Pizza Hut. Yum! считается самым крупным оператором ресторанов быстрого обслуживания в мире по количеству точек.
Да, ситуация здесь ещё хуже, чем у предыдущего "ресторана"... Денежные потоки:
Выручка с 2015 года по 2019 упала в два раза, с одной стороны, но с другой - компания вроде как нарастила рентабельность, поскольку чистая прибыль осталась на уровне 2015 года. И вроде не все так плохо, но мы заходим в активы компании:
Также как и у Мака, здесь обязательства превышают активы на 8 млрд долларов (!!!), и мы также убираем эту компанию из списка интересов Разумного инвестора.
Burger King
Этот "ресторан" тоже не получится купить напрямую, а только опосредованно - через Restaurant Brands International.
Restaurant Brands International — канадско-американский многонациональный холдинг быстрого питания. Сформирован в 2014 году, в результате слияния американской сети ресторанов быстрого питания Burger King и канадской сети кафе и ресторанов Tim Hortons. В 2017 году Restaurant Brands приобрел сеть ресторанов быстрого питания Popeyes Louisiana Kitchen.
Здесь ситуация с денежными потоками поприятнее:
Выручка с 2015 по 2019 год выросла на 25%, но в 2020 просела, и не удивительно. При этом компания нарастила чистую прибыль с 2015 года по 2019 на 100% - и это хороший результат. И даже в 2020-ом году чистая прибыль больше, чем в 2015 году на 50%. В этом разрезе компания подходит Разумному инвестору.
Конечно, с точки зрения мультипликатора P/E компания выглядит перекупленной, поскольку отметка 23,72 является максимальной с 2015-ого года:
Также компания в прошлом году выплатила свои первые дивиденды в размере 1,74%.
И все бы хорошо, но есть два неприятных обстоятельства.
Обстоятельство первое: компания не торгуется на СПб бирже, поэтому купить её смогут только квалифицированные инвесторы.
Обстоятельство второе: соотношение активов и обязательств.
Насмотревшись на KFC и McDonald's, здесь уже все не так страшно выглядит, и активы даже превышают обязательства на 3 млрд долларов, но все равно через принцип Разумного инвестирования компания не проходит, поэтому и эту компанию мы в список потенциально интересных не добавляем.
Вывод: три мировых гиганта сетей быстрого питания при ближайшем рассмотрении уже и не кажутся такими большими, крупными, солидными, и желания добавлять их в портфель совершенно никакого нет.
А какие схожие компании вы знаете? Пишите в комментариях, разберем. Может быть даже найдем "жемчужину".