Ростелеком – одна из крупнейших компаний TMT сектора на рынке. Ключевой плюс компании – в стабильном получении государственных контрактов, а значит и стабильного денежного потока.
Outlook
Перспективы роста бумаг компании кроются в двух причинах – мобильный бизнес + цифровизация и дивидендный потенциал. Полная консолидация оператора Tele 2 раскрывает большой потенциал для компании. Доля оператора на рынке услуг достигает 17% с общим количеством абонентов в 44 млн, а значит Ростелеком становится полноценным игроком рынка. Кроме того, оператор – самый быстрорастущий на рынке (среди операторов большой четверки) , выручка растет на 15-20% ежегодно. В структуре доходов Ростелекома оператор занимает 34%. Другой ключевой сегмент развития компании – цифровизация. Это самый быстрорастущий сегмент выручки компании, с темпами роста до 70% ежегодно. Тут свою роль играют госконтракты. Компания работает над проектом «умный город» и информационной безопасностью для государственных органов. В структуре выручки компании занимает 12%.
Дивидендная политика. Это еще один драйвер роста бумаг. Нынешняя политика предусматривает выплаты в размере 75% от FCF , но не менее 5 рублей. Аналитик прогнозируют рост размера выплат, который составлял в последние годы 5 рублей.
Финансовое положение
Компания демонстрирует финансовую устойчивость и прекрасные темпы роста.
Выручка компании будет расти ускоренным темпом на протяжении следующих лет, по причинам описанным ранее.
На графике выше виден тренд на услуги мобильной связи. По ожиданиям аналитиков с 2021 года начинается тренд роста цен на услуги.
Итог
Исходя из всей представленной информации, мы делаем вывод, что у компании есть потенциальный, пока невысокий, апсайд. На текущий момент мы оцениваем его в 10-15% от текущих котировок в 109 рублей за акцию. Ждем новую стратегию, которую обещали опубликовать в апреле. После нее станет понятен дальнейший план компании и ее перспективы роста.
Кстати, в нашем тг-канале мы выкладываем наши личные портфели и рассказываем о бумагах, которые покупаем сами. Подписывайтесь - @stonks_island
