В 2020 году компания Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway, покупает сеть газопроводов Dominion Energy. Сделка на сумму $9,7 млрд – первая крупная инвестиция Баффета с 2016 года.
Баффет сидел сложа руки во время экономического спада после начала пандемии, удивив тем самым тех, кто помнит, как много он инвестировал во время Великой рецессии. В своих интервью Баффет объяснял, что быстрые меры стимулирования со стороны федерального правительства способствовали росту цен на акции. На самом деле, его самый большой шаг с начала пандемии – продажа акций авиакомпании на сумму $6,1 млрд, в результате чего у него было еще больше денег, чем раньше. Эксперты по инвестициям начали вслух беспокоиться о «засухе», связанной с заключением сделок Баффетом.
Что ж, засуха закончилась, и мы все должны были предвидеть ее, потому что эта покупка точно соответствует часто заявленной инвестиционной философии Баффета.
1. Покупай то, о чем знаешь
В течение многих лет Баффетт советовал инвесторам вкладывать средства в то, о чем они знают. На собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2019 году он назвал это кругом компетенций. Он объяснил свое общее нежелание инвестировать в технологические компании, хотя в прошлом инвестировал в IBM и до сих пор является основным акционером Apple.
Баффет наверняка знает все о нефте- и газопроводах и энергетике. Холдинговая компания Berkshire, Berkshire Hathaway Energy, владеет широким спектром компаний, поставляющих нефть, газ и трубопроводы, а также возобновляемые источники энергии. Теперь Berkshire будет принадлежать 18% природного газа в США с присоединением трубопроводов Dominion.
2. Покупай недооцененные активы
«Купи дешево, продай дорого» – это самый простой и в то же самое время трудный способ описать успех инвестирования. Вы повышаете свои шансы, если начинаете с покупки акций или других инвестиций, стоимость которых ниже их реальной стоимости. Когда-то Баффет разбогател именно благодаря тому, что научился изучать финансовые показатели и активы компании.
Учитывая это, следует отметить, что вся отрасль среднего бизнеса (транспортировка, переработка и маркетинг нефти и природного газа) стала большим исключением из-за высоких показателей фондового рынка, которые не позволяли Баффетту совершать крупные покупки в последние годы. Согласно Wall Street Journal, Alerian Midstream Energy Index потеряла почти половину своей стоимости , поскольку была создана в 2013 г. The Dow Jones Industrial Average выросла более чем на 50% за тот же период.
Почему? Одной из причин являются протесты против трубопровода Dakota Access Pipeline возле резервации Стенд-Рок-Сиу. Он поставлял нефть в течение трех лет, но федеральный суд приказал, чтобы его закрыли к 5 августа. Баффет достаточно умен, чтобы попытаться избежать подобных противоречий – он отказался от инвестиций в $3 млрд в завод по переработке природного газа в Канаде после того, как протестующие заблокировали поезда, чтобы предотвратить строительство трубопровода.
3. Не поддавайтесь гламуру
Dominion продает свой трубопроводный бизнес, чтобы «сосредоточиться на своих первоочередных регулируемых государством предприятиях, ориентированных на устойчивое развитие», говорится в заявлении компании. Они добавили, что их цель – «чистый ноль» к 2050 году по выбросу углерода и метана. Устойчивая энергетика, безусловно, более популярный, чем трубопроводный, вид бизнеса, который очень хорошо выглядит в годовом отчете.
Но Баффета никогда не привлекали гламурные инвестиции или отрасли. Как отмечает Journal, когда Баффет купил железную дорогу BNSF в 2009 году, крупнейшие железные дороги в этом секторе в среднем потеряли 10% по сравнению с предыдущим годом. В течение следующего года показатели выросли почти на 50%. Учитывая эту историю, Journal предполагает, что сейчас, возможно, самое время инвестировать в компании среднего бизнеса.
Оригинал: Inc
Перевод: Malikspace
