Зайдешь, бывало, на rusbonds.ru подобрать порцию ОФЗшек для самодельного депозита – глаза разбегаются. Начинаешь внимательно смотреть. То тип не тот, то доходность не устраивает, то дата погашения слишком далекая. Как в этом быстро сориентироваться и найти подходящие? Давайте разбираться.
Облигации и кредиты – два способа взять взаймы
На первый взгляд кажется, что облигации (в том числе облигации федерального займа) и кредиты, по сути, одно и тоже. Дал денег взаймы, получил за это долговую расписку (облигацию). Пока твои денежки кто-то "крутит", ты получаешь проценты (купоны). Через некоторое время долг тебе возвращают (погашают облигацию). Действительно очень похоже на кредит.
Но, важное отличие облигаций от кредитов, в том, что кредит берется на условиях кредитора (чаще всего банка), а облигации выпускаются на условиях заемщика (компании или организации – эмитента). Условия, на которых заемщик готов взять наши денежки в долг, могут быть достаточно хитрые. Ведь он заинтересован в том, чтобы платить по долгам как можно меньше. Но при этом ему также важно, чтобы сохранялась заинтересованность потенциальных кредиторов (нас с вами). Ведь без заинтересованности денег мы ему не дадим. И, что ещё хуже, можем отнести конкурентам.
Какие бывают ОФЗ
Чтобы все играли по сходным правилам, в состязании под названием облигации существуют некоторые ограничения. Любой эмитент обязан действовать в их рамках. Одно из ограничений – свойства облигации должны быть полностью описаны в проспекте эмиссии и эти свойства нельзя изменить после выпуска облигации.
Но, несмотря на ограничения, простор для финансового творчества вокруг облигаций остается широким. Этим с удовольствием пользуются эмитенты закладывая в условия выпуска "соломку" для себя, и "грабельки" для держателей облигаций. Поэтому, при кажущейся простоте этого финансового инструмента, он, на самом деле, гораздо сложнее акций.
К нашему счастью, ситуация с ОФЗ обстоит проще. Существует несколько типов ОФЗ. У каждого типа свои стандартные свойства с понятными плюсами и минусами. Чтобы разобраться к какому типу относится тот или иной выпуск ОФЗ необязательно изучать его проспект эмиссии. Достаточно посмотреть на название выпуска. Обычно, оно начинается с букв ОФЗ, затем идет номер выпуска, затем код. Этот код обозначает тип облигации. Например: ОФЗ-26213-ПД, ОФЗ-29009-ПК, ОФЗ-52003-ИН. Типов ОФЗ немного и новые появляются достаточно редко.
ПД – постоянный доход
Этот тип может заинтересовать в первую очередь начинающих и пассивных инвесторов. По этим ОФЗ выплачивается неизменный купон. Сказали, что по каждой ОФЗ-26213-ПД раз в полгода будут платить 36.90 рублей, так и будет до даты погашения в 2033 году.
ПК – переменный купон
Купон по этому типу ОФЗ будет зависеть от экономической ситуации в стране, одним из индикаторов которой является ставка РУОНИА. Купон по таким ОФЗ будет постоянно меняться. Спрогнозировать его будущий размер достаточно сложно. Например, по ОФЗ-29009-ПК в ноябре 2015 года купон был по 81,78 рублей на облигацию. А в ноябре 2020 только 37,30 рублей.
Инвестировать в этот тип ОФЗ можно, если есть время и желание глубоко погрузиться в тему облигаций. Когда хочется поэкспериментировать с ними, посмотреть как они ведут себя в той или иной экономической ситуации. Профессионалы часто используют их как часть своей инвестиционной стратегии. Но это уже разговор про инструменты не для начинающих или пассивных инвесторов.
АД – амортизация долга
Купон по этим облигациям фиксированный. Но есть одна существенная особенность. Периодически, по заранее определенному расписанию, вместе с купоном будет возвращаться часть долга. Например, в момент выпуска в 2003 году номинальная стоимость ОФЗ-46012-АД была стандартные 1000 руб. В 2018 году номинальная стоимость этой ОФЗ уменьшилась на 25 руб. и стала 975 руб. Эти 25 рублей на каждую облигацию были возвращены держателям ОФЗ-46012-АД вместе с очередным купоном.
Зачем нужны такие сложности? Иногда это бывает полезно. Например, мы знаем, что в будущем нам регулярно будет нужна определенная сумма денег. Например, необходимо несколько лет платить за образование. Чтобы деньги отложенные на учебу не лежали просто так, можно попробовать подобрать ОФЗ с амортизацией долга и регулярно получать купоны вместе с выплатой части номинальной стоимости облигации.
Если определенных планов нет, эти дополнительные деньги могут стать головной болью, так как будут появляться в момент, когда интересных вариантов для их инвестирования на рынке может не быть. При этом, прибыль от вложений в эту ОФЗ будет уменьшаться. Ведь, с меньшей суммы долга мы будем получать меньше купонов.
Вывод: без четкой стратегии и понимания куда пристроить прилетающую амортизацию долга, лезть в эти облигации не стоит.
ИН – индексируемый номинал
Этот тип ОФЗ появился сравнительно недавно. Если у ОФЗ-АД номинал со временем уменьшается, то у ОФЗ-ИН он, в большинстве случаев, будет увеличиваться. Происходит это потому, что в ОФЗ-ИН "вшита" защита от инфляции. Их номинал увеличивается если индекс потребительских цен растет (товары дорожают) и уменьшается если индекс потребительских цен падает (товары дешевеют). Купон при этом остается один и тот же в процентах, но разный в рублях. Ведь, один и тот же процент от разной величины дает разный результат.
В чем плюсы и минусы ОФЗ этого типа. Главный плюс в том, что в случае роста инфляции или девальвации, сбережения не пострадают. Рост номинала ОФЗ-ИН компенсирует падение стоимости вложений. При этом мы всегда будем иметь доходность чуть выше инфляции. Засада может быть при снижении инфляции. В этом случае наша доходность будет уменьшаться вместе с инфляцией.
Это неплохой, но специфический вариант, который надо понимать как правильно готовить. Как нибудь мы к этому вернемся и поговорим подробнее.
Н – для населения
Недооблигация, которая не продается на бирже. Ее можно купить только в банке. Для инвесторов, она не представляет интереса. Любознательные могут подробнее почитать про этот тип облигации тут.
Хватит теории
В следующей раз разберем как на практике выбрать и купить подходящую ОФЗшку:
Стандартное напоминание
Всё описанное носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией или призывом к действию. Ваши деньги – ваша ответственность.
Чтобы нам не потеряться:
- Ставьте лайк если полезно. И полезного в ленте станет больше
- Мгновенно получайте новые посты через Телеграм
