Всем огромный привет! ✌️
Недавно я писал пост про то в какие компании я буду вкладывать деньги на коррекции, но про одну из них хотел написал отдельно. И это будет Сбер.
Он же Сбербанк в прошлом.
От чего такое внимание к этой компании? 🤔
❗️Не является призывом к действию❗️
Был 2020 год, январь, потихоньку появляются новости про какой-то там коронавирус. Мол Китай прям задыхается, Европа начала болеть, Америка чувствует себя не очень, да и в России случаи появилась. Новостей все больше, ситуация все напряженнее и бац, март, обвал, рынок в яме, экономика в шоке, компании в панике, народ вообще в диком ужасе....Компании одна за другой оказываются в не самой лучшей ситуации. И что мне очень запомнилось. До этой точки отсчета «новой реальности» был у нас народный банк «Сбербанком» назывался. Банк и банк, главное государственный, значит надежный! Так его воспринимал любой гражданин нашей Великой страны. И вдруг бах...
Сбер маркет
Сбер доставка
Сбер прайм
Сбер здоровье и куча ещё всего сбер...
И все это обозвали экосистема Сбера. И ко всему прочему вместо привычного «Сбербанка» какой-то «Сбер» стал, прям по началу ухо резало. И эти изменения увидел тот же среднестатистический гражданин нашей страны. Он ими пользуется. Я говорю о том, что есть допустим всем известная компания «Газпром», но о том что там происходит никто особо не в курсе. Ну может слышал кто, что трубу не дают до Европы дотянуть проклятые америкосы, ну на этом и ВСЁ! 👐 А в ситуации с «Сбербанком» ныне «Сбером» все изменения заметны.
Так вот, я действительно был удивлён тем, как быстро «Сбер» начал развивать свою экосистему. Давайте обратимся к стратегии 2023 года о которой компания заявила в конце ноября.
По словам Грефа, основная ставка в ближайшие годы будет сделана на электронную коммерцию и нефинансовые сервисы. Сбер обладает достаточными финансовыми возможностями, чтобы набирать лучших специалистов и развивать все направления экосистемы одновременно. Также планируется продолжить улучшать корпоративную и социальную культуру, экологичность и остальные ESG принципы.
⠀Финансовые цели до 2023 года в цифрах:
— ROE > 17%
— Дивиденды — 50% от ЧП по МСФО;
— Прирост нефинансовых сервисов — 100% (CAGR) до 2030 года.
— К 2023 году доля в операционной прибыли от нефинансовых сервисов — 5%, к 2030 году — 20-30%.
— К 2023 году планируется достичь цели в 100+ млн. клиентов.
— В ближайшие 3 года чистая процентная маржа может снизиться до 4,3 — 4,5% (в 2020г — 5,3%), что будет скомпенсировано ростом объемов кредитования и новых клиентов.
⠀Сбер начинает свою трансформацию, у него есть все ресурсы для достижения указанных целей. Если будет удовлетворительная макроэкономическая ситуация, то не видно причин для невыполнения указанных KPI. К 2023 году по словам менеджмента основная часть нефинансовых направлений выйдут в безубыток. Это будут такие направления, как e-commerce, развлечения, облачные сервисы и кибербезопасность.
Нельзя не отметить вышедший отчет по итогам 11 месяцев.
Чистый процентный доход вырос на 14,3% г/г до 1311 млрд. руб.
Чистый комиссионный доход вырос на на 8,4% г/г до 454 млрд. руб.
Чистая прибыль составила 719,1 млрд. руб.
Сбер продолжает восстанавливать резервы, которые были сформированы в начале года, что позитивно. Достаточность капитала также в пределах нормы.
После таких отчетов и презентаций нет желания продавать акции в ближайшие 3 года. Если планы реализуются и будут достигнуты KPI по развитию экосистемы, то цена акций Сбера может удвоиться в перспективе 3-5 лет (Менеджмент закладывает удвоение на горизонте 10 лет). При ROE в 17% с учетом электронных сервисов и при текущих ставках в стране, компания должна торговаться минимум с P/B = 2, что дает уже сейчас апсайд минимум на 50-60% к текущим. Но доля нефинансовых сервисов пока размывается на общем фоне, буду следить за ее динамикой.
Исходя из всех вводных мне как инвестору долгосрочнику очень привлекательна эта компания. Надеюсь, что развитие будет идти планово и только в гору.
Всем всего самого хорошего!
Увидимся в следующих постах!
Пока! ✌️
