Всем привет
Справедливый курс с учетом геополитической премии должен быть в районе 70/$, что подразумевает некоторый потенциал укрепления, говорится в обзоре Citi.
• Текущая премия в рубле закладывает лишь умеренный уровень геополитического риска, несмотря на недавнее ослабление российской валюты, пишет в обзоре главынй экономист банка по РФ Иван Чакаров
(https://blinks.bloomberg.com/screens/BBDP%2016315965) ◦
Геополитическая премия по-прежнему существенна на уровне 10,4 руб./$, но она ниже последних трех своих максимумов и лишь незначительно превышает историческое среднее значение - 9,21 руб./$
• Рубль к 15:29 мск -0,5% до 76,2250/$
• Возобновление покупок валюты по бюджетному правилу добавляет к справедливому уровню курса примерно 2 руб./$: Citi
◦ “Премия за риск, связанная с бюджетным правилом, теперь действует как еще один источник ослабления рубля, даже если величина этого эффекта значительно ниже, чем, например, в 2019 году”
• Справедливый курс рубля, согласно оценочной модели, - 61-62/$, однако “это не значит, что мы ждем такого значительного укрепления рубля до этого уровня”
◦ “Кажется естественным всегда включать некоторую постоянную надбавку за геополитический риск с учетом, что геополитическое давление на Россию вряд ли исчезнет в среднесрочной перспективе”