С точки зрения графического паттерна S&P 500 выглядит во многом так же, как и во время восстановления 2009 года. Он также демонстрирует некоторые из тех же фундаментальных характеристик, а именно:
- Инвесторы дисконтировали отчетности компаний в начале рецессии.
- Мультипликаторы цена/прибыль (P/E) резко выросли в ожидании восстановления.
- Реальные процентные ставки выросли в ожидании государственных расходов и восстановления экономики.
- Позитивные отчетности компаний (лучше ожиданий по выручке и прибыли) приводят к коррекциям акций, так как инвесторы стали более реалистично относиться к восстановлению экономики (ожидания настолько высоки, учитывая рост цен, что некоторые инвесторы просто не могут получить никакого удовлетворения в эти дни).
Как вы можете видеть из графика ниже, в 2009 году, после того как рынок восстановил свои потери с 2008 года, он стабилизировался — ушла волатильность и начался постепенный рост, — затем, в январе 2009, скорректировался, а после торговался в боковом тренде на протяжении всего года.
Но произойдет ли это с S&P500 в 2021 году? Возможно. По крайней мере так считает исследовательская группа Morgan Stanley, которая в ближайшее время ожидает консолидации и коррекции.
Составитель: Игорь Гуревич, портфельный управляющий laurels
К журналу weknow.market