Девид Дреман родился в 1936 году в Канаде в семье трейдера крупной сырьевой компании. Естественно интерес к бирже появился у Девида с малых лет. Он часто бывал на бирже и видел активность на рынке, реакции и поведения трейдеров, изменения котировок и тд. После окончания университета начал свою карьеру аналитиком по безопасности в торговой компании в родном городе Виннипеге. В 60-х решил переехать в Америку и заняться вплотную американским фондовым рынком.
Жестокий первый опыт.
Будучи уверенным в своих силах, был уверен, что деньги зарабатывать легко и Девид вложил свои средства. Он вместе с друзьями вложил в пузыри и потерял три четверти своих денег. Будучи грамотным и начитанным парнем, он смог спасти одну четверть своих средств, как признался позднее смог избежать полного краха благодаря урокам опытных инвесторов и профессоров Колумбийской школы Бизнеса Бенджамина Грэма и Девида Додда. Потеряв много денег на старте, Девид не опустил руки, а лишь извлек уроки и придумал свою собственную стратегию, о которой написал кучу книг, и которая сделала его популярным. По мнению Девида Дремана реакция инвесторов в некоторых ситуациях очень предсказуемы. Если компания считается «хорошей» или эффективной, то инвесторы склонны её переоценивать, что сказывается на цене акций пропорционально. Также для считающихся «плохими» компаниями ценные бумаги зачастую бывают недооценёнными. Так как о них все пишут и люди делают покупки/продажи в большей степени эмоционально. Также сильную зависимость цен ценные бумаги имеют от таких новостей:
- Новость о новых продуктах,
- Отчёты о прибыли, которые превышают или наоборот не соответствуют ожиданиям аналитиков;
- Значительные изменения в выручках не учтённые в прогнозах;
- Действия правительства.
По логике Девида, если вы выбрали актив качественной компании, то негативные новости Вам испортят прибыльность, а позитивные новости хоть и дадут дополнительную прибыль, но эта прибыль не будет большой, так как бумаги оценены итак высоко. Поэтому покупка «плохих» компаний выгодна, так как ожидания от них невысокие и любая позитивная новость делает эти компании сверхприбыльными. Но тут зарыт важный нюанс. Девид считал, что покупка «плохих» компаний должна осуществляться после тщательного анализа: рентабельность капитала компании, закредитованность компании, доходность, рентабельность прибыли, цена/прибыль, цена/денежный поток, цена/балансовая стоимость, цена/дивиденды и тд. После проведённого анализа вы сможете понять, что некоторые компании считаются «плохими» потому что у них реальные проблемы и такие не стоит приобретать, так как актив потенциально снижается в цене, а вот некоторые другие компании продаются по низким ценам, потому что есть опасения у трейдеров, негативные новости и тд. Именно такие компании потенциально могут принести огромную прибыль, так как глобально компании хорошие, но недооценённые. Для того, чтобы находить такие возможности нужно постоянно мониторить рынок, делать анализ компаний и их отчётности, следить также за новостным фоном. Дреман даже скорее находил отрасль, которая находится в кризисе и скупал акции многих из них, а потом, когда кризис миновал эти отрасли, то он избавлялся от активов. Его инвестиционный фонд в период 1988-1998 года показывал лучшую доходность и прочно удерживал лидерство. Показав стабильный высокий результат Девид Дреман, написал несколько очень интересных книг, которые рекомендую к прочтению:
1) Противоположная инвестиционная стратегия: психология успеха на фондовом рынке
2) Новая противоположная инвестиционная стратегия
3) Противоположные инвестиционные стратегии: Новое поколение
Основные принципы философии Девида Дремана:
1) Все эксперты могут ошибаться. Никогда не принимайте решение на основе чьего-то мнения или анализа. Всегда проводите свой анализ и основывайтесь на свои рассуждения и обязательно расчёт.
2) Не ограничиваться только техническим анализом, хоть он и хорош, но он не без ошибочен и не отработан до конца, поэтому его прогнозы бывают далеко не всегда точными.
3) Покупать надо те активы, которые сейчас дешёвые и имеют потенциал к росту, и держать их длительное время.
4) В то время, когда все продают актив, не осуществлять продаж, а держать его, исключение может составлять банкротство или близкое к этому. Продавать лучше, когда идут массовые покупки и цены взвинчены до максимума.
5) При анализе рынка разрабатывайте свою систему, только ваша торговая система может сделать вас по-настоящему успешным инвестором.
6) Делайте диверсификацию, распределяйте свои инвестиции между 15-20 компаниями в 10-12 разных отраслях промышленности, что существенно снизит риски и повысит шансы на опережение рынка по прибыльности.
Противоположное инвестирование – это инструмент не для новичков. Данная стратегия требует качественного анализа множества компаний, поэтому требует опыта, но прибыльность данной стратегии вполне может обходить среднерыночную. Побольше делайте расчёты и думайте своей головой, все готовые анализы экспертов могут содержать в себе кучу заблуждений. Например, у компании Intel с точки зрения фундаментального анализа все отлично. Выручка и прибыль у Intel растут, ставя все новые рекорды, однако цена акции драматично упала на новостях об отставании в производстве 7нм продукции. Таким образом, Intel является эффективной и недооцененной компанией с небольшой проблемой и отличным потенциалом роста.
Подписывайтесь на наш канал, чтобы ничего не пропустить.