В 2020 году палладий вырос на 28%, обогнав на 7% золото - неплохой результат, учитывая коронакризис. Автопром, где используется 85% добываемого палладия, сильно пострадал от падения экономики по всему миру. Спрос на металл упал, но локдаун в ЮАР и проблемы Норникеля не позволили нарастить добычу. Есть информация про найденные запасы платиновых металлов в Австралии и Канаде, но они еще не скоро повлияют на общую ситуацию.
Фундаментально ситуация не поменялась - палладий в дефиците. Несмотря на пятикратный рост цен за последние пять лет, кажется что дальнейший рост сможет сдержать только новая фаза кризиса. Для этого есть несколько причин:
1️⃣ Рост экономики Китая и эко-стандарт Китай-VI. Поднебесная лучше других стран оправилась от коронакризиса и готова продолжать экономический рост. В 2021 году ожидается рост спроса на автомобили. Учитывая, что по введенному в 2019 стандарту Китай-VI в каждом новом авто будет использоваться на 30% больше палладия - спрос на металл снова вырастет.
2️⃣ Победа Джо Байдена и его экологическая политика. Подписанный в первый же день возврат в Парижское соглашение по климату и большие планы по "зеленой" энергетике должны привести к дальнейшему ужесточению контроля за выбросами автомобилей в США.
3️⃣ Слабость доллара. Экономический спад в США и триллионные пакеты помощи давят на курс американской валюты. Соответственно товары торгуемые в долларах (в том числе драгоценные металлы) растут в цене.
Лично я ожидаю увидеть рост цен на палладий в 2021 году, что-то вроде 15-25% - в большее слабо верится. Металл быстро восстановился после коронавирусных распродаж в марте, но потом рос достаточно скромно, думаю как минимум в первой половине 2021го так и продолжится.
