Я уже писал про факторы, влияющие на цену актива, на разных таймфреймах (временных промежутках). Кто не видел, перечитайте статью
Больше полезных материалов в телеграм 👉 Деньги работают
Подпишись.
🔸Все дальнейшие посты на эту тему будут касаться долгосрочного инвестора.
Сразу к делу. Если вы слышите на каких-то ресурсах о изменении финансового показателя компании, вы должны не просто давать свою внутреннюю оценку, хорошо это или плохо, а понять какие факторы стояли за изменением.
▪️ Пример плохого анализа:
Прибыль на акцию Netflix выросла на N% - и это хорошо.
▪️ Пример хорошего анализа:
Прибыль на акцию Netflix выросла на N% - это было обусловлено ростом выручки на X%, ростом маржинальность на Y% и сокращение акций в обращении на Z% - это уже гораздо лучше.
Разворачивать каждый показатель можно и дальше. Причем, все они измеримы.
По исследованию JP Morgan, прибыль на акцию (EPS) для компаний с S&P500 в 2020 году упала на -4,8%. И как вы уже поняли с примера выше, на это повлияли 3 фактора.
▫️Margin. Сокращение маржинальности компаний индекса (-2.5%)
▫️Revenue. Сокращение выручки компаний (-2.5% )
▫️Share Count. Количество оакций в обращении (+0,2%)
🤷 Для чего нам эта информация?
Показатель EPS - это один из 4 основных факторов, влияющих на цену акции. Когда EPS растет - это рано или поздно отражается в росте цены, и наоборот.
Ниже представлены четыре фактора, влияющие на цену акции:
▪️Изменение EPS вызванные операционной деятельностью компании.
▪️Изменение EPS вызванные байбеком или разводнением.
▪️Изменение в дивидендной доходности
▪️Изменение в оценке компании (например коф. P/E).*
* Если на рынке изменилось мнение о стоимости компании, например из за слухов или других факторов - поменяется и коф. P/E. При неизменной прибыли (Earnings) рост кофа приведет и к росту цены (Price).
Если аналитик или инвестор способен проанализировать все факторы влияющие на цену и, при необходимости, углубиться дальше (как с примером EPS от JP Morgan) - оценка будет более объективной.
🤔 А теперь задачка: Две одинаковые компании (как в этом посте) решили потратить нераспределенную прибыль (тоже одинаковую). Одна компании выплатила всю сумму в виде дивидендов. Вторая - выкупила акции с рынка (buyback). Инвесторы какой компании потенциально получат больше доходность на свои средства?
Голосуйте, а я подготовлю пост про влияние байбеков и дивидендов на доходность акционера.
Больше полезных материалов в телеграм 👉 Деньги работают
Подпишись.