Забудьте об экономических данных и корпоративных торговых отчетах - прогресс внедрения вакцины - это то, за чем следят менеджеры фондов и аналитики, чтобы определить, какие рынки могут быстрее всего оправиться от катастрофы ковид-19, чтобы принять свои инвестиционные решения.
По общему мнению, мировой экономический рост в этом году превысит 5%, в то время как Refinitiv прогнозирует, что к 2021 году прибыль вырастет на 38% и 21% в Европе и США соответственно.
Однако эти прогнозы и инвестиционные темы почти полностью зависят от того, насколько быстро будут развиваться кампании по вакцинации; Новые штаммы ковид-19 и новые расширения блокировки делают официальные выпуски данных и отчеты о прибылях и убытках безнадежно устаревшими для всех, кто использует их для принятия инвестиционных решений.
«Гонка за вакцинами остается здесь главной картой. Она будет определять перспективы и восприятие мирового лидерства в области роста в 2021 году» - сказал Марк Маккормик, глава валютной стратегии TD Securities.
«В то время как вакцины могут способствовать более синхронизированному восстановлению во второй половине (2021 г.), ранние цифры подтверждают фундаментальный сдвиг между США, зоной евро и другими странами».
Вопрос в том, какая страна первой проведет вакцинацию 60–70% своего населения - порог, который обычно считается коллективным иммунитетом, когда фабрики, бары и отели могут безопасно открыться. Задержки могут потребовать дополнительных стимулов со стороны правительств и центральных банков.
Непостоянный прогресс вакцины заставил некоторых отказаться от первоначальных оценок того, когда может быть достигнут коллективный иммунитет. Deutsche Bank заявляет, что поздняя осень сейчас более реалистична, чем лето, хотя ожидает, что весна в северном полушарии станет поворотным моментом: 20-25% людей будут вакцинированы, а ограничения будут постепенно сниматься.
Но победители гонки уже становятся очевидными, прежде всего это Израиль, где оперативная кампания иммунизации принесла поток инвестиций на его рынки и подняла шекель (денежная единица Израиля) до максимума за четверть века.
Другие страны, такие как Южная Африка и Бразилия, которые не спешили сдвинуться с мертвой точки, были наказаны рынками.
Британский фунт тем временем находится на восьмимесячном максимуме по отношению к евро, что аналитики отчасти связывают с лучшими перспективами вакцинации; около 5 миллионов человек получили первую прививку, и их число удвоилось за последнюю неделю.
Шамик Дхар, главный экономист BNY Mellon Investment Management, ожидает двузначного восстановления ВВП в Великобритании и США, но отметил вялый прогресс в зоне евро.
«В еврозоне сложнее, перспективы там немного туманнее, так как, похоже, потребуется больше времени для получения коллективного иммунитета (из-за более медленных программ вакцинации)» - добавил он.
Евроблок в настоящее время отстает от таких стран, как Великобритания и Израиль, с точки зрения охвата населения, что приводит к тому, что Германия продлевает жесткую блокировку до 14 февраля, в то время как Франция и Нидерланды переходят к введению ночного комендантского часа.
Джек Аллен-Рейнольдс, старший европейский экономист Capital Economics, сказал, что медленный прогресс в области вакцинации и ограничения привели к тому, что он пересмотрел свои прогнозы по ВВП еврозоны на 2021 год в сторону понижения на целый процентный пункт до 4%.
«Мы предполагаем, что ВВП вернется к уровню, предшествующему пандемии, примерно к 2022 году ... в целом мы считаем, что еврозона будет восстанавливаться медленнее, чем США и Великобритания».
Соединенные Штаты, которые начали вакцинацию своего населения в прошлом месяце, также опережают большинство других крупных экономик: количество вакцинаций в них составляет около 5 на 100 человек.
Deutsche сказал, что при нынешних темпах вакцинации будут вакцинированы около 70 миллионов американцев примерно в апреле, что является порогом для защиты наиболее уязвимых.
В целом же точка зрения такова, что в конечном итоге потребители направят накопленные сбережения на путешествия, покупки и развлечения на фоне обильных стимулов. Тем временем инвесторы просто пытаются уловить движения рынка, когда ограничения будут ослаблены, сказал Ханс Петерсон, глобальный руководитель отдела распределения активов SEB Investment Management.
«Все (рыночные) движения теперь зависят от снижения темпов заражения», - сказал Петерсон. «Если ситуация изменится, мы должны вернуться к инвестированию в FAANGS (акции технологических компаний США)».
А что вы думаете по этому поводу? Напишите в комментариях.