Всем привет! Меня зовут Андрей Ремизов, и если Вас интересуют безопасные инвестиции в надежные компании на российском и американском рынке, то добро пожаловать на канал!
Ещё в ноябре 2020-ого года я делал пост про акции, которые стоят копейки. Самый главный смысл статьи был не в том, что эти компании фундаментально, либо технически дешевые и их нужно обязательно добавлять портфель прямо сейчас, а просто в том, что акции сами по себе недорогие с точки зрения покупки одного лота.
Но нет, многие комментаторы начали доказывать, что эти компании в статье и так переоценены, и вообще они ни о чем, и автора нужно предать инквизиции, несмотря на последующий рост акций ВТБ на 23% с момента публикации статьи. Но сегодня не об этом.
Меня удивило, что очень многие люди крайне негативно относятся к акциям ВТБ, которые были в этом списке.
Думаю, что достаточно примеров негативного отношения к компании со стороны инвесторов. А обоснован ли такой негатив? Давайте пройдемся по фактам, без предвзятого отношения, а потом сделаем аргументированный вывод.
Посмотрим техническую картину по бумаге:
Компания с момента IPO в 2007 году находится в dawn-trend'е, очень сильная линия сопротивления сформировалась за последние 10 с лишним лет. Думаю, многие спекулянты торгуют от этой линии и пробить её будет очень и очень сложно.
Но все-таки предлагаю посмотреть фундаментальный разрез. Сегодня смотрю отчетность через Smart-lab, т.к. ВТБ банка, а через Black Terminal очень скудная информация по активам:
Всего активов у банка 17,4 трлн рублей, наличности 1 трлн и собственного капитала 1,7 трлн рублей. То есть, соотношение активов к собственным средствам 9,7%. Для сравнения, у Сбера это соотношение 13,7%, а у Тинькофф 16%. Таким образом, в этом показателе ВТБ аутсайдер.
Идем дальше к денежным потокам:
Выручка с 2015 года выросла в 2 раза, а чистая прибыль выросла с 1,7 млрд рублей до 132 миллиардов, т.е. рост составил фантастические 7764%! И даже если взять данные с 2016 года, где чистая прибыль была 51 млрд, то рост к текущему моменту составил чуть менее 300%, что тоже очень хорошо для компании. Вывод: банк умеет зарабатывать деньги. Плюс у компании есть стратегия от 2 квартала 2019 года, в которой есть планы наращивания чистой прибыли до 300 млрд рублей к 2022 году.
Теперь обратимся к мультипликаторам, без анализа которых ни в коем случае нельзя входить в сделку:
В 2015 году P/E был заоблачный - как сейчас у Теслы. За период с 17-ого по 19-ый год средний P/E у компании составлял 6,58. Сейчас актуальный 7,39, что выше среднего значения по компании, поэтому, с одной стороны, компания выглядит переоцененно, а с другой мы помним, что значение показателя до 12,5 является приемлемым.
Напомню, статья не несет в себе инвестиционную рекомендацию.
Также катализатором роста может выступить объявление компании о создании , модного сейчас направления, экосистемы , как у Сбербанка, например. Слово "экосистема" действует на инвесторов сейчас как красная тряпка на быка, сродни росту сектора электроавтомобилей.
Исходя из проанализированных данных, банк ВТБ - далеко не самая плохая компания. Да, соотношение собственного капитала к активам банка не такое хорошее, как у Сбера и Тинькофф, но темпы роста выручки и чистой прибыли замечательные. Плюс, если смотреть технически, то компания находится на низах.
Поэтому для меня вопрос, почему инвесторы так негативно относятся к компании, остался загадкой.
Возможно это связано с IPO - многие понесли на нем существенные убытки; возможно это связано с маленькими дивидендными выплатами; возможно ответ прост - нисходящий тренд до сих пор заставляет многих инвесторов усредняться по компании, но несмотря на это, люди все равно сидят в убытках.
ВТБ - сложная история, хотел бы услышать от вас конструктив по ней в комментариях :)