Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику в 2020 г. упали в 20 раз до $1,4 млрд, что является минимумом с 1994 г.*
Китай, наоборот, сумел нарастить объем прямых иностранных инвестиций до $144,37 млрд. Решили разобраться в вопросе с Михаилом Беспаловым, аналитиком КСП Капитал УА.
- Михаил, почему Россия выглядит менее привлекательной для зарубежных инвесторов по сравнению с КНР? Ведь не секрет, что у западных стран как минимум настороженное отношение к Китаю из-за его политической системы, во многом даже более настороженное, чем к России.
- Геополитические факторы и институциональная среда, безусловно, являются важными критериями, способными оказать существенное влияние на решение о том, куда инвестировать средства. Тем не менее, первостепенными факторами здесь являются все же перспективы развития бизнеса, устойчивый рост экономики страны и отдельных ее секторов, а также способность эффективно противостоять различным внешним шокам.
По итогам 2020 года экономики подавляющего большинства государств, вероятно, продемонстрируют снижение. Россия здесь не исключение. Причиной сложившейся ситуации является шок, связанный с пандемией, а для России ситуация усугубилась еще и в связи с резким обвалом нефтяных цен. Это негативно отразилось на доходах страны и могло способствовать увеличению воспринимаемых рисков инвестирования в российскую экономику. На этом фоне минимальный за много лет показатель прямых иностранных инвестиций не выглядит чем-то необычным. Также стоит отметить, что, как правило, в совокупной сумме инвестиций в Россию достаточно большую долю занимали средства, поступившие из Кипра. Виргинские острова и Люксембург также обладали не самыми меньшими долями в объеме прямых инвестиций. В связи с этим рассматривать показатель в качестве средства измерения притока иностранного капитала в российскую экономику может быть не совсем верно, учитывая что часть средств может иметь российское происхождение.
Если посмотреть на более ликвидные инструменты российского фондового рынка, то в 2020 году в них также наблюдалось снижение, однако сейчас цены активов восстанавливаются. В 2021 году можно ожидать восстановления и прямых инвестиций по мере того, как неопределенность, связанная с пандемией и возможной волатильностью цен на энергоресурсы, будет снижаться.
Что касается Китая, то сейчас мы видим, что эта страна смогла эффективно справиться с вызовами пандемии и оперативно запустить экономику, обеспечив себе рост ВВП по итогам года в 2,3%, а странам партнёрам спрос на сырье и другую продукцию в тот момент, когда мировая экономика была парализована последствиями локдаунов. Учитывая быстрое восстановление сферы услуг в КНР, на которую и в 2020 г. пришлось почти 78% прямых иностранных инвестиций, рекордный показатель FDI в $144,37 млрд для Китая также не представляются чем-то необычным. Специфика прямых инвестиций предполагает продолжительный инвестиционный горизонт и, как правило, относительно низкую ликвидность инструментов. В связи с этим особенное значение для инвесторов приобретают долгосрочные перспективы роста экономики КНР, которая, по прогнозу британского Центра экономических и деловых исследований (CEBR), может стать первой экономикой мира уже в 2028 году, сместив с этой позиции экономику США.
* - показатель не включает инвестиции в банковский сектор