АУКЦИОНЫ МИНФИНА: КОНЪЮНКТУРА ПОКА НЕ ПОЗВОЛЯЕТ ПРЕДЛАГАТЬ ИЗНАЧАЛЬНО ПЛАНИРОВАВШИЕСЯ ДЛИННЫЕ БУМАГИ

На сегодняшних размещениях Минфин предложил всего один короткий выпуск с фиксированным купоном. В размещении 5-летней ОФЗ-26234 спрос составил 39 млрд. рублей, и в рынок ушло 20 млрд, по цене отсечения 96.08 под средневзвешенную доходность в 5.55%. Ведомство предоставило премию порядка ориентировочно 20 бп по цене (3 бп по доходности).

Российский сегмент ОФЗ с начала года находится под давлением, двигаясь в русле глобальных тенденций, вслед за ростом доходностей Treasuries и бумаг ЕМ, доходность которых довольно ощутимо увеличилась. В таких условиях, предлагать длинные бумаги, как изначально планировал Минфин, по сути – бессмысленно, т.к.нерезиденты пока настроены на продажи. Мы полагаем, что для выполнения квартального плана в 1 трлн рублей ведомство может вновь вернуться к практике размещения флоутеров, и эта перспектива будет понятна в течение 1-2 недель.