Последние два месяца были полны перипетий для китайского гиганта электронной коммерции Alibaba (NYSE: BABA ) Holdings (NYSE: {941155 | BABA}). После достижения рекордной отметки 319,28 доллара в конце октября. за акцию, теперь они потеряли более четверти своей стоимости.
Кроме того, можно предположить, что это не конец проблем для компании, основанной легендарным предпринимателем Яцеком Ма. Первая волна распродажи акций BABA началась в ноябре, когда китайские власти вступили на тропу войны с могущественной интернет-империей Ма, заблокировав IPO своего финансового подразделения Ant Group почти на 35 миллиардов долларов.
Регулирующие органы поручили Ant, которому Alibaba принадлежит 33% акций, разработать план повторной сертификации и реализовать график реорганизации своей деятельности, включая услуги по кредитованию, страхованию и управлению активами.
Этот шаг спровоцировал серию нормативных шагов, которые угрожают коренным образом изменить ситуацию для китайских интернет-провайдеров - новые антимонопольные постановления, вводящие в действие законы, направленные на пресечение антиконкурентного поведения, такого как сговор с целью обмена конфиденциальными данными потребителей, заключения соглашений, которые вытесняют более мелких конкурентов и предоставляют услуги. ниже стоимости для устранения конкурентов.
Эти регулирующие меры, в случае их одобрения, могут значительно ослабить Alibaba и других китайских интернет-провайдеров и изменить их бизнес-модели. В прошлом месяце главный торговый регулятор Китая заявил, что изучает вопрос о том, злоупотребляет ли Alibaba своим рыночным преимуществом в онлайн-розничной торговле посредством таких действий, как принуждение к продаже продуктов исключительно на своих платформах.
Однако в контексте Китая проблема состоит в том, что трудно определить, что стоит за этим нормативным актом: является ли это просто законодательством, чтобы изменить баланс рынка? Или политическое действие?
Это «вряд ли приведет к значительным изменениям в основной деятельности компании», но усиление контроля «может открыть двери для конкурентов, в том числе для более мелких региональных игроков, стремящихся к доле рынка», - говорят аналитики. Это может вызвать небольшое замедление в развитии Alibaba, но не окажет на него значительного влияния.
KeyBanc Capital Markets, с другой стороны, заявил, что недавняя слабость акций создала привлекательные возможности для покупок.
В дополнение к усилиям Китая по регулированию, BABA также может стать основной целью торговой войны между США и Китаем, что еще больше снизит его инвестиционную привлекательность. Вчера СМИ сообщили, что уходящая администрация Трампа рассматривает возможность блокировки инвестиций в Alibaba и Tencent Holdings (внебиржевой рынок : TCEHY ).
Падение акций BABA на 25% делает его интересным вариантом для трейдеров, особенно для тех, кто имеет долгосрочный инвестиционный горизонт и склонность к более высокому риску. Однако трудно предсказать, какой ущерб эти неблагоприятные краткосрочные ветры нанесут интернет-гиганту. Мы считаем, что существует риск больших убытков и что инвесторы, которые находятся в стороне, получат лучшую возможность для входа.