Таиланд и Россия могут войти в число лидеров среди стран, ранжированных в списке развивающихся рынков. Они имеют все шансы превзойти всяческие ожидания в следующем году.
К такому выводу привело исследование, проведенное компанией Bloomberg. Оно затронуло 17 развивающихся рынков и оценило их перспективность на 2021 год по 11 индикаторам экономической и финансовой эффективности.
Таиланд возглавил список благодаря внушительным финансовым резервам и высокого потенциала портфельных инвестиций. Россия, в то же время, заняла 2 место из-за устойчивого платёжного баланса и стабильной налогово-бюджетной политики на фоне неоцененности рубля.
Китай набрал довольно низкие баллы, если учитывать, что ожидания от китайской экономики довольно велики. В это же время Бразилия отстаёт по причине растущего дефицита бюджета и сложностей с государственным долгом.
Многие развивающиеся экономики готовы преодолеть экономические потери согласно проанализированным Bloomberg показателям. Качественные валютные резервы, особенно в Азии, обеспечивают защиту от внешних потрясений. Однако стоит отслеживать повышенное отношение долга к ВВП, так как если не контролировать этот показатель, то может возникнуть угроза стабильности.
Этот год в очередной раз стал успешным для активов развивающихся стран. И всё благодаря беспрецедентному монетарному и фискальному стимулированию, которое было вызвано борьбой с пандемией. По мере того, как восстановление мировой экономики продолжается, а ФРС держит процентные ставки на низком уровне, желание (инвесторов – прим. КЛ) рисковать должно продолжать увеличиваться в 2021 году на фоне благоприятных оценок и привлекательной реальной доходности, которая притягивает иностранных покупателей.
Чтобы разобраться, какие развивающиеся рынки справятся с этими проблемами и реализуют эти возможности лучше, чем аналогичные им экономики, вот более подробный анализ нашей системы показателей:
Скорость восстановления от Covid-19
Остаётся тревожное чувство, связанное с возможностью бедных и малоразвитых стран недополучить вакцину во время её глобального распределения, что негативно скажется на общей дистрибуции.
Производители вакцины в США и Великобритании перетянут на себя внимание рынка в связи с возросшим на неё спросом.
А развивающиеся рынки, особенно зависящие от туризма (например, Таиланд), определённо сильно пострадали во время эпидемии.
Тем не менее, собранные в Bloomberg данные показывают, что аналитики намечают высокие темпы роста в следующем году для самых пострадавших в 2020 году экономик. Пять стран с самыми высокими ожидаемыми в 2021 году темпами роста находятся в Азии. Список возглавляют трое лидеров: Индия, Китай и Филиппины.
Bloomberg Economics утверждает:
«Глубина рецессии из-за пандемии и темпы восстановления сильно различаются среди государств с развивающимися рынками.
Странам, которым удастся сдержать вспышку болезни, принять существенные стимулирующие меры, будет намного легче. То же справедливо и для тех государств, которые не полагаются на иностранный капитал, и тех, которые мало зависят от секторов экономики, сильнее всего пострадали из-за пандемии.
Китай и Турция уже достигли своего экономического пика, который был до пандемии, хотя экономика Анкары опиралась на неустойчивый кредитный бум. Индия должна выйти на пиковый уровень к 1 кварталу 2021 года. Чили и Южная Корея не сильно отстанут - мы ожидаем, что они наверстают упущенное в середине 2021 года».
- Заяд Дауд, главный экономист по развивающимся рынкам.
Снятие карантина
Эффективные индексы карантина Goldman Sachs Group Inc. наглядно демонстрируют, что, когда пандемию обуздают, большинство развивающихся стран значительно выиграют по показателям активности. Последние должны будут вернуться в норму. Все эти индексы в конечном итоге должны приблизиться к нулю.
Согласно последним данным, рынки Малайзии, Чили и Филиппин наиболее подвержены спаду в 2021 году.
Структурные уязвимости
Структурные недостатки, которые усугубились во время пандемии, также создают риски для развивающихся рынков. Дефицит баланса текущих операций, особенно в Колумбии и Турции, означает, что эти страны уязвимы для внешних потрясений.
Бюджетный дефицит, особенно в Бразилии, Южной Африке и на Филиппинах, увеличил бремя государственного долга. Долговая нагрузка в ЮАР, Венгрии, Индии и Бразилии также существенная причина для беспокойства.
Благоприятные оценки
Судя по текущим реальным эффективным обменным курсам (РЭОК), по отношению к средним показателям за пять лет, Бразилия, Турция, Венгрия и Малайзия особенно недооценены по сравнению со средними показателями схожих экономик. Каждая из этих стран имеет отрицательную стандартизированную оценку отклонений 1,4 или ниже.
За Центральным банком Китая будут внимательно следить для изучения его стремления продемонстрировать любые признаки сопротивления укреплению национальной валюты. Поскольку Пекин занимает третье место в рейтинге, в Поднебесной может произойти падение, которое разочарует нас.
Автор: Михаил Розен (https://vk.com/delaet_gav)
Редактор: Sefus The-Freeman (https://vk.com/sefuss)
Оригинальная статья: https://www.bloomberg.com/graphics/2020-emerging-markets-recovery-ranking/