2. Цифровая валюта
п.3 ст.1 259-фз от 31.07.2020 г. вводится (наконец-то) понятие цифровой валюты. Кстати - не криптовалюты. Их признаки следующие:
- это электронные данные,
- которые содержатся в информационной системе,
- они могут быть приняты в качестве средства платежа,
- и при этом не выпущены ни Российской Федерацией, ни иностранным государством, ни признаются средством платежа в соответствии с международным договором,
- отсутствует лицо, которое обязано перед держателем такого средства платежа.
Т.е. цифровой валютой признано частое электронное средство платежа, которое не конвертируется непосредственно в деньги. Это интересная особенность, которая отличает понимание цифровой валюты в российском законодательстве, и криптовалют в понимании американского валютного регулятора по имени ОуСиСи (OCC).
Во-первых, российский законодатель четко обозначил, что цифровая валюта - это частная антреприза (не болезнь), по которой аффтар обязан только вести учет операций. In the shadow это значит, что стейблкоины не являются цифровой валютой, но отнесены к цифровым финансовым активам, коль скоро они отражают денежные обязательства.
Читали это? Ну да, обещал подробный разбор, но сейчас не о том. OCC тоже определили стейблкоины не активом, но приравняли блокчейны стейблкоинов к платежным системам и системам перемещения электронных ценностей.
Во-вторых, цифровая валюта - это валюта. То есть деньги. А это уже интересно. Это частные деньги, которые выведены из сферы действия закона "О валютном регулировании и валютном контроле", в котором определены валюта РФ, иностранная валюта, российские и иностранные ценные бумаги. Короче, цифровая валюта к категории валютных ценностей не относится. В частности, денежная природа цифровых валют позволяет применить определение цифровых финансовых активов и к токенам, которые созданы на основе цифровых денег.
В-третьих, возможность использования цифровых валют в качестве средства платежа оставлена на усмотрение национальных юрисдикций. Конкретно, за пределами России принимать крипту в качестве средства платежа вполне возможно. Если какая-то страна это разрешает, то пожалуйста.
В итоге, цифровая валюта - это:
- средство платежа, которое может быть в ходу в подходящей юрисдикции, или
- объект сбережений и инвестиций.
В любом случае, точно так же, как доллары и золото, ее покупать, продавать и ставить на баланс по оценочной стоимости в рублях.
И тут появляется жирный вопрос. Вот такой:
Как определяется стоимость цифровой валюты?
- и ответ на него: никак.
Если бы это была нормальная валюта, то функции ЦБ РФ можно было бы дополнить функцией установления курсов для крипты. Но это частная валюта, и на сегодня существует только один способ назначить на нее цену: написать в договоре.
Что для нас это значит практически?
- реальная стоимость цифровой валюты определяется рынком ее обращения. Проще говоря, самый простой способ узнать ценность любой криптовалюты - посмотреть, кто, что и в каких объемах продает и покупает на реальном рынке за эту цифровую валюту. Вряд ли вы будете удивлены тем, что в реальности сейчас за цифровую валюту покупают и продают другую цифровую валюту - т.е. речь идет о банальном обмене фантиков на травинки, а травинки - на щепки.
Задача цифровой валюты - создать рынок обращения. А организаторы какой криптовалюты этим озадачились?
- если цифровая валюта становится базовым активом в ЦФА, существует некоторый произвол при назначении ее цены. Т.е., реальная стоимость крипты в основе "цифрового права" может отличаться от договорной. Как в меньшую сторону (заработать на "хомячках"), так и в большую (урегулировать вопросы налогообложения);
- возникает возможность создать собственный механизм для определения рыночной цены цифровой валюты в качестве базового актива ЦФА - т.н. оператор обмена цифровых активов. 259-ФЗ не регулирует вопрос организованной торговли цифровыми валютами, но вот организация торговли цифровыми финансовыми активами - да, описана
- и наконец, если ЦФА являются средством трансформации вкладов в выручку, то цифровые валюты, и в частности криптовалюты - каналом международного перетока активов.
Отсюда остался только один шаг до механизма создания структурированных финансовых инструментов на замену банковским депозитам. И мы вновь приходим к определению направлений развития цифровых валют и цифровых финансовых активов, которые обозначили в предыдущей публикации здесь.
Шорт вывод №раз
259-фз позволяет сформировать новую архитектуру цифровых денежных потоков, в которой российский финансовый рынок будет в массовом количестве производить и продавать структурированные финансовые инструменты взамен депозитов, и покупать:
- российские активы - токенизированный газ, нефть, доли в бизнесе, долги предприятий и т.д.;
- зарубежные активы - цифровые валюты. Безопасные криптовалюты должны иметь понятный рынок обращения. При этом ликвидная крипта и безопасная крипта - далеко не одно и то же.
Шорт вывод №два
Ну конечно, как банки могут конкурировать с биткоином? Да это вообще нереально. Но у банков есть важная особенность: они распоряжаются деньгами вкладчиков и акционеров от своего имени. Т.е. как собственными деньгами.
Поэтому естественная потребность банка - сделать чужие деньги своими. Каким способом? - продать им нечто, что имеет денежную оценку и в то же время отсоединенное от спекулятивной составляющей. Т.е. цифровые финансовые активы и, в частности, стейблкоины.
А если столь ликвидный на сегодня актив как биткоин, причем по относительно произвольной цене, будет лежать в основе ЦФА - то сами понимаете и ликвидность новой бумажки, и возможные прибыли.
Банки находятся на пороге массовой торговли... эмм... ну идеалисты скажут что основными средствами, готовой продукцией, услугами и операционным доходом бизнесов в своей национальной экономике.
А реалисты будут ждать вал мусора под видом ЦФА.
Так или иначе, и цифровые активы, и цифровые валюты со временем наполнятся новой ценностью - производящими силами экономик.