По итогам двухдневного заседания, прошедшего 31января-1 февраля, ФРС повысил ставку на 25 б.п. – до 4,5-4,75%. Результат ожидаемый. Вероятность этого события на основании фьючерсов на ставку оценивалось более чем в 99%.
Решение ФРС связано с замедлением инфляции в США. В декабре рост индекса потребительских цен замедлился до 6,5%. Однако значение инфляции еще далеко от целевого значения в 2%. Регулятор заявил, что считает уместным дальнейшее повышение ставок и об опасности преждевременного смягчения ДКП.
Несмотря на то, что на рынке была полная уверенность в том, что будет принято именно такое решение, индекс S&P 500 после завершения заседания вырос на 1,05%, до 4119 п. Казначейские облигации США росли второй день подряд, опустив доходность 10-летних облигаций до самого низкого уровня почти за две недели.
Снижение темпов повышения ставки вселило уверенность, что наступил переломный момент. В марте ставка еще будет повышена, а уже в следующем полугодии начнется цикл снижения. При этом, сам регулятор еще несколько месяцев назад заявлял, что до 2024 года снижения ставки ожидать не стоит.
Думается, что те движения, которые наблюдались, имели импульсивный характер. На рынке остается слишком много неопределенностей. Следующее заседание пройдет в марте и, судя по всему, на нем так же будет повышена ставка на 25 б.п. Но самое важное – это какие комментарии будут даны регулятором. На нем мы увидим, действительно ли произошел слом.