Паника 1796-1797 годов была серией спадов на кредитных рынках как в Великобритании, так и в недавно созданных Соединенных Штатах в 1796 году, которые привели к более широким коммерческим спадам. В Соединенных Штатах проблемы впервые возникли, когда в 1796 году лопнул пузырь спекуляции землей . Кризис усилился, когда Банк Англии приостановил выплаты наличными 25 февраля 1797 года в соответствии с Законом о банковских ограничениях 1797 года. Директора банка опасались неплатежеспособности, когда английские владельцы счетов, которые нервничали из-за возможного французского вторжения, начали снимать свои депозиты в фунтах стерлингов, а не в банкнотах. В сочетании с разворачивающимся крахом спекулятивного пузыря на рынке недвижимости США действия Банка Англии имели дефляционные последствия для финансовых и коммерческих рынков прибрежных районов Соединенных Штатов и Карибского бассейна в начале 19-го века.
Скандалы, связанные с этими и другими инцидентами, побудили Конгресс США принять Закон о банкротстве 1800 года, созданный по образцу английской практики, который ограничивал обращение к кредитору за помощью торговцев, банкиров и брокеров. Она просуществовала пять лет, но через три года была отменена
Предыстория
Частая нестабильность характеризовала экономику Соединенных Штатов в течение 1780-1790-х годов. Безудержная инфляция континентальной валюты во время войны за независимость породила фразу “не стоит континентальной”. Не имея стабильной валюты, банки выпускали свои собственные банкноты, а призывы к усилению государственного кредита привели к созданию в соответствии со Статьями Конфедерации Банка Северной Америки в 1781 году. После принятия Конституции Первый банк Соединенных Штатов сменил ее в качестве фактического центрального банка. Однако сохранялись опасения по поводу прочности государственного кредита, поскольку нестабильные банкноты оставались средством обмена.
В это время спекуляции были предпочтительным вложением средств, что привело к Панике 1792 года. Бывший континентальный конгрессмен Уильям Дьюер собрал большие суммы денег, чтобы инвестировать в банковские акции и государственные ценные бумаги, новые и финансово сложные активы, риски которых многие современники не понимали. Вскоре Дьюер объявил дефолт по своим долгам, уничтожив сбережения многих представителей среднего и рабочего класса. Последовавшая паника вызвала беспорядки и возобновила дебаты в Конгрессе по поводу закона о банкротстве, который в конечном итоге привел к принятию Закона о банкротстве 1800 года после паники 1796-1797 годов.
Затем Дьюер и другие видные финансисты попытались вернуть свои состояния, разжигая спекуляцию землей, старую концепцию, применяемую в беспрецедентных масштабах. Это подготовило почву для лопнувшего пузыря, известного как Паника 1797 года.
Спекуляция землей в США.
Непосредственной причиной паники 1796-1797 годов была серия схем спекуляции землей в молодых Соединенных Штатах, которые выпускали коммерческие бумаги, подкрепленные претензиями на западные земли. Крупнейшая подобная схема была создана бостонским торговцем Джеймсом Гринлифом и финансистами из Филадельфии Робертом Моррисом и Джоном Николсоном. Строящаяся новая федеральная столица, Вашингтон, округ Колумбия, требовала частных инвестиций для развития. К концу 1793 года товарищество трех спекулянтов приобрело 40 процентов строительных участков в новой столице. Гринлиф планировал финансировать эти покупки за счет кредитов голландских банков, но французское вторжение в Нидерланды помешало этому. Не имея средств, три спекулянта в 1795 году основали Североамериканскую земельную компанию, чтобы консолидировать свои земельные владения, полученные в результате предыдущих спекуляций. Они планировали, в очередной раз, продать акции этой компании европейским инвесторам.
Однако быстрых продаж не получилось, поскольку европейские инвесторы стали опасаться американских земельных схем. Неясные названия и низкое качество большей части земель компании еще больше замедлили продажи. Затем Моррис и Николсон начали финансировать свои покупки, выпуская собственные частные облигации, которые кредиторы с готовностью приняли из-за огромного финансового положения Морриса. Эти банкноты сами по себе стали предметом спекуляций, быстро обесцениваясь как средство обмена.
Тем временем продолжающаяся война в Европе привела к ограничению кредитования, обнажив ненадежность схемы Североамериканской земельной компании и других подобных ей. К концу 1796 года в портовых городах Восточной части страны начались неудачи в бизнесе, и земельные спекулянты, менее выдающиеся, чем Моррис, вскоре оказались в долговой тюрьме. Среди них был Джеймс Уилсон, заключение которого в сочетании со слухами о заключении Морриса вызвало панику. Банкноты Морриса и Николсона, общая стоимость которых к настоящему времени составила 10 000 000 долларов, начали продаваться всего за одну восьмую их стоимости. К 1797 году их бумажная пирамида полностью рухнула.
Последствия
Паника вызвала заметный коммерческий спад в американских портовых городах, который не ослабевал до 1800 года. Инвесторы в земельные схемы пострадали не одни. Владельцы магазинов, ремесленники и наемные рабочие, все из которых зависели от продолжения заморской торговли, почувствовали на себе последствия краха бизнеса между 1796 и 1799 годами. Однако паника не затронула равномерно всю экономику. Портовые города вдоль Восточного побережья пострадали гораздо сильнее, чем сельские районы, в которых еще не были развиты сложные сети кредитования и рыночного обмена, которые втянули бы их в будущие паники и депрессии.
Паника также выявила экономическую взаимосвязь молодой республики с Европой. Несмотря на и, возможно, подтвердив пророческие предупреждения об опасности иностранного вмешательства, изложенные в Прощальном обращении Джорджа Вашингтона, паника продемонстрировала, что зарождающаяся американская экономика будет подвержена волнам политической турбулентности на европейском континенте, эффект, который позже побудил Томаса Джефферсона подписать Закон об эмбарго 1807 года.
Наконец, тюремное заключение за долги таких выдающихся американских государственных деятелей, как Джеймс Уилсон и Роберт Моррис, вынудило Конгресс принять Закон о банкротстве 1800 года, устанавливающий рамки сотрудничества кредиторов и должников в достижении урегулирования. Хотя критики, утверждавшие, что закон поощряет рискованные инвестиции за счет снижения стоимости банкротства, предотвратили его возобновление в 1803 году, закон представлял собой шаг в американской правовой традиции против тюремного заключения должников.
Весь материал был взят из википедии.