Добрый день, уважаемые читатели канала! Сегодня у нас будет очень интересная дивидендная тема - разберу дивидендную интригу в акциях Сургутнефтегаза и выражу свое мнение относительно потенциального дивиденда на 2024 год. Вообще дивидендные выплаты нефтяников - очень актуальная тема в преддверии эмбарго на российскую нефть, поэтому вдвойне важно понимать, насколько сильно пострадает каждая из компаний.
Сколько Сургутнефтегаз заплатит в 2023 году?
Через несколько месяцев Совет Директоров Сургутнефтегаза может рекомендовать дивиденд на обыкновенные и привилегированные акции по итогам 2022 года. Как правило компания принимает решение по данному вопросу в промежутке между маем и июнем. Так как на текущий момент у инвестиционного сообщества нет понимания, какие шаги были предприняты для сохранения «кубышки» Сургутнефтегаза и в какой валюте она номинирована на данный момент, рекомендация по дивидендам компании является основной интригой текущего года.
Опираясь на исторические решения компании, а они всегда носили грамотный и взвешенный характер, я не ожидаю, что «кубышка» Сургутнефтегаза на данный момент находится в замороженном состоянии. Более вероятным вижу сценарий перевода ликвидности в дружественные валюты - юань.
По этой причине, можно посчитать примерный дивиденд на преф, который компания выплатит по итогам года по классической формуле: прибыль от операционной деятельности+результат переоценки кубышки (отрицательный за 2022 год)+проценты от депозитов. В итоге по моим прикидкам мы увидим примерную прибыль по году в районе 190 млрд. руб. Опираясь на дивидендную политику компании, с учетом представленного прогноза чистой прибыли, дивиденд на привилегированную акцию составит 1,74 руб., что дает 6,19% дивидендную доходность при текущей цене 26,12 руб. Отмечу, что представленную дивидендную доходность акционеры могут получить менее чем за полгода владения.
Сколько Сургутнефтегаз заплатит в 2023 году?
Однако, основной аспект данной инвестиционной идеи состоит в другом, ее рекомендации по дивиденду в следующем году, так как ко всей закрытости компании добавится фактор эмбарго и перенаправления поставок. В такой ситуации посчитать примерный дивиденд, который заплатит компания, будет еще труднее.
Ввиду того, что более половины объема реализации нефти и нефтепродуктов компании приходится на зарубежные рынки (более детально компания не раскрывает структуру поставок), эмбарго ЕС на нефтепродукты может оказать существенное давление на финансовый результат Сургутнефтегаза, поэтому потерю по операционной деятельности я бы оценивал как 30% от результата 2022 года.
Но есть и позитивный момент. По итогам 2022 года Сургутнефтегаз нарастил добычу нефти на 7%, став лидером по этому показателю среди российских компаний, как пишет Коммерсант. Думаю, что это связано с географическим положением компании, так как доставлять нефть и нефтепродукты в Азию им проще всех.
Опираясь на эти данные, а также допуская ослабления рубля до уровня 75 руб. за один американский доллар, согласно моим расчетам, акционеры компании за 2023 год могут получить дивиденд не менее 5,22 руб. на привилегированную акцию, что составляет 18,56% дивидендной доходности к текущей цене. Таким образом, за 1,5 года владения акционеры получат не менее 24,75% дивидендной доходности.
Выводы по Сургутнефтегазу:
Сургутнефтегаз - п остается главной дивидендной интригой 2023 года. Тем не менее, на ближайший год можно спрогнозировать предположительную дивидендную доходность, которая составит 6,19% к текущей цене компании. Более того, также можно предположить, сколько компания заплатит в следующем году при соблюдении описанных в статье факторов.
На мой взгляд, Сургутнефтегаз является привлекательным вложением даже при текущей цене, так как может окупить 25% вложенных средств за 1,5 года только дивидендами, без учета роста котировок, поэтому стоит рассмотреть компанию для добавления в свой портфель!