В прошлом году произошел удивительный слом шаблона - курс доллара за 2022 год хоть и метался как безумный, но по итогам упал на 6%. Кто бы мог подумать, что такое вообще возможно.
Оказывается, курс валюты все таки определяется балансом спроса и предложения, а не только его мистической силой. Если в страну приходит больше валюты, чем уходит - то курс рубля растет.
Ограничение импорта привело к избытку валюты от экспорта. Избыток экспортной выручки оказался не нужен, ведь на него слишком сложно что-то купить. К тому же валюту невозможно сохранить (санкции на дворе).
Кудрин в прошлом устало объяснял, что валюта в резервном фонде - не подушка безопасности, а инструмент девальвации рубля сохранения внутреннего производства.
При таком раскладе государство как будто даже должно быть благодарно за арест валютных резервов. Теперь эту арестованную валюту не надо продавать на бирже и рубль не окрепнет сверх меры..
Однако, недавно вновь ввели бюджетное правило и пытаются использовать ту же схему через дружественные валюты. Вот только сейчас грядет дефицит бюджета и девальвация через покупку валюты невозможна.
Ее нужно не покупать, а продавать для пополнения бюджета, который испытывает недостаток притока экспортной выручки. Продажа валюты приведет к укреплению рубля и еще большему дефициту бюджета. Который вынудит новую продажу валюты, укрепление рубля, снижение экспортной выручки, дефицит бюджета... Это даже не порочный круг, а прямо-таки спираль усиления рубля.
Возможны лишь займы или печатание денег. Но Путин уже успел озвучить надежду снизить инфляцию в первом квартале 2023 года до 5%. Похоже в краткосрочной перспективе возможны только займы.
В таком контексте загадочное бюджетное правило и резервный фонд приобретают черты мистической жертвы финансовым богам. Его можно использовать только как жертву (сжечь, например) и нельзя потратить.
Хотя если задуматься, то даже внутренние рублевые накопления имеют ту же проблему. Если государство имеет профицит бюджета, то может ли оно накопить в течении 5 лет и потратить в один год без последствий? Внезапно появляется скажем... удвоенная масса денег. Конечно же последствие будет. Инфляция.
Ведь накопленный рубль сам по себе - это не товар, не право собственности. Это лишь подтверждение того, что услуга или товар были в прошлом. Но не в будущем.
Похоже сама природа современных денег не терпит накопления. Можно попытаться накопить материальные, производственные ресурсы, знания, навыки... Но рубли или доллары - это копилка проблем, а не возможностей.
Пускай хлеб свой по воде, ведь после многих дней ты вновь найдешь его. (Екклеcиаст 11:1)