Добрый день, уважаемые читатели канала! Сегодня мы обсудим одну дивидендную акцию на российском рынке, которую многие упускают из виду, так как компания не относится к первому эшелону акций, то есть самых ликвидных бумаг на российском рынке - Совкомфлот.
Хочу напомнить, что в Дзене выходят только статьи. Остальная информация публикуется в Телеграмме, так что если хотите получать актуальные новости, дивидендные календари и тд., подписывайтесь!
Результаты за 9 месяцев
В рамках программы размещения биржевых облигаций Совкомфлот представил финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2022 года. Опираясь на результаты, которые предоставил Совкомфлот, необходимо отметить, что выручка увеличилась на 20,36% до $1,395 млрд., а чистая прибыль выросла в 16 раз до уровня $321 млн. (данные Совкомфлот опубликовал исключительно в долларах).
Совкомфлот получил такие впечатляющие результаты благодаря двум аспектам. Во-первых, чтобы снизить долговую нагрузку перед иностранными контрагентами, компания продала 17% своего флота. Во-вторых, спрос на услуги по транспортировки нефти, газа и нефтепродуктов существенно выросли после введения санкций. По этой причине, Совкомфлот также получил существенное количество заказов, что отразилось на финансовых результатах. Отдельно отмечу, что от компании стоит ожидать сильный 4 квартал, поэтому ориентировочная чистая прибыль, по моим расчетам составит примерно $400 млн.
Сколько заплатит Совкомфлот?
Согласно дивидендной политике Общества, компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Однако, в условиях недополучения нефтегазовых доходов из-за низких цен на энергоносители, я допускаю, что компания решит направить на выплату 50% от чистой прибыли и более. С учетом того, что по последним данным 82,8% компании принадлежало Российской Федерации, шансы на выплату 50%+ прибыли существенно увеличиваются, так как подавляющее большинство денежных средств пойдет государству.
Я сделал несколько расчетов исходя из ранее озвученных данных, что прибыль компании по итогам 2022 года составила $400 млн. Первый вариант (25% от чистой прибыли) - возможный дивиденд Совкомфлота по итогам 2022 года может составит 2,84 руб. на акцию или 5,92% дивидендной доходности к цене закрытия пятницы - 48 руб.
Второй вариант (50% от чистой прибыли) - возможный дивиденд Совкомфлота по итогам 2022 года может составит 5,68 руб. на акцию или 11,84% дивидендной доходности к цене закрытия пятницы - 48 руб.
Отдельно хотел бы выделить заявление, которое в 2022 году давал один из топ-менеджеров компании. Он сказал, что дивидендная цель компании – выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО. На мой взгляд, это весомый аргумент в пользу того, что крупная выплата может состояться. Также выделю тот факт, что по итогам 2020 года Совкомфлот распределил в виде дивидендов 84% чистой прибыли, то есть тоже превысил норматив в 25% и даже заплатил больше 50%.
Выводы по Совкомфлоту:
Совкомфлот является востребованной компанией в текущий момент, когда ситуация с транспортировкой нефтепродуктов несет в себе существенную неопределенность, что подтверждают ее финансовые результаты.
Так как компания на более чем 80% принадлежит государству, вероятность выплаты крупных дивидендов по итогам 2022 года существенно возрастает. По этой причине, считаю акции Совкомфлота привлекательными для покупки по цене 45 руб. С точки зрения потенциала роста, на мой взгляд, акции могут дорасти до уровня 65 руб., что даст 45% доходность при покупке от указанной цены. Если брать по текущим, то доходность будет 35%, что тоже довольно интересно + выплата дивидендов!