Может ли золото стать заменой резервных валют (доллара и евро)?Во втором полугодии 2022 были зафиксированы рекордные покупки золота со стороны Центральных банков
Арест ЗВР России несколько пошатнул доверие к резервным валютам, тенденция покупок золота продолжится, но отказ от резервных валют в пользу золота выглядит сомнительным по нескольким причинам.
◾️Рынок золота имеет критически низкую емкость. Мировое производство составляет в среднем 4.7 тыс тонн в год и имеет ограниченное пространство к наращиванию предложения.
Спрос на золото распределяется в следующей пропорции: 2.2-2.3 тыс тонн в ювелирку, 300-340 тонн в промышленность и остается чуть больше двух тонн, которые поглощаются на инвестиционный спрос.
Среди инвестиционного спроса на медали, монеты и слитки приходится около 1.1 тыс тонн и остается в среднем 1 тыс тонн, который «сбрасывается» в финансовую систему (ETF, Центральные банки и внебиржевой рынок).
По текущим ценам это всего 68 млрд долл в год на всю мировую финсистему + спрос от ЦБ. Это ничто! Глобальный денежный рынок всех стран мира (наличность + депозиты) оценивается в 110 трлн долл
◾️Политика управления ЗВР обуславливает политические факторы. ЗВР могут концентрироваться в резервных валютах под гарантии внешнего долга, иностранных инвестиций или поддержания доступа к мировому рынку капитала.
◾️Золото не приносит дохода за исключением курсовой переоценки и имеет ограниченную ликвидность с точки зрения управления ЗВР в масштабе миллиардов долларов. Это стратегическая инвестиция, а не операционная инвестиция под политику управления ЗВР, покрывая кассовые разрывы платежного баланса при резком оттоке капитала.
Доля золота в ЗВР всех стран мира составляет 14.5% на декабрь 2022 против 13% 10 лет назад. Пройдет еще много времени, когда кристаллизируется альтернатива резервным валютам по емкости, ликвидности и конвертируемости.
#форекс #трейдинг #аналитика #золото #Gold #forex #тренд