По итогам 2022 года котировки большинства российских акций снизились. С конца 2021-го по конец 2022 года индекс полной доходности Московской биржи потерял 37,26%, опустившись с 7250,04 до 4548,82 пункта. Индекс Мосбиржи за 2022 год упал на 43,12%, снизившись с 3787,26 до 2154,12 пункта.
Самые подешевевшие российские бумаги
Однако лидеры падения показали более значительную потерю стоимости. Среднее снижение топ-10 наиболее подешевевших российских акций Московской биржи составило 74,53%. При этом разброс падения котировок в этом топ-10 значительный — от 65,72% у бумаг интернет-интегратора по операциям с недвижимостью ЦИАН на десятом месте до 88,27% у акций СПБ Биржи.
Из лидеров падения в течение 2022 года дивиденды были выплачены только по акциям HeadHunter. На одну депозитарную расписку рекрутингового сервиса инвесторы получили ₽63. При стоимости бумаг на конец 2021 года ₽3889 дивидендная доходность выплаты составила 1,62%. Это несколько смягчило потери инвесторов от годового снижения стоимости бумаг HeadHunter. При падении котировок на 69,09% инвесторы в итоге потеряли 67,47%. Но эти дивидендные выплаты никак не повлияли на состав и позиции акций, даже если составить список худших акций года с учетом дивидендов.
Максимально снизились те бумаги, которые представлены в виде депозитарных расписок или испытывают сложности из-за санкций, обращает внимание директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
Действительно, шесть из десяти самых подешевевших бумаг — это депозитарные расписки Softline, HMS Group, VEON, ЕвроМедЦентр, HeadHunter и ЦИАН. После введения ограничительных мер на владение российскими бумагами для зарубежных инвесторов эти расписки испытали значительное снижение котировок как на западных площадках, так и на Московской бирже.
Softline — IT-компания, работающая на рынках более чем 50 стран мира. Компания предлагает комплексные технологические решения, облачные сервисы, программное и аппаратное обеспечение и широкий спектр IT-услуг.
HMS Group, или «Группа ГМС» — машиностроительный холдинг, производящий насосное, компрессорное оборудование для нефтегазового комплекса, энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства. Предприятия расположены в России, на Украине, в Белоруссии и Германии.
VEON — холдинговая телекоммуникационная компания, работающая странах СНГ, Европе, ряде стран Азии и Африки. В России представлена брендом «Билайн».
«ЕвроМедЦентр» — российская сеть частных клиник. Одна из крупнейших медицинских сетей России и крупнейшая из работающих в премиальном сегменте.
У падения котировок были и другие причины. Как отмечает Кабаков, лидер снижения — акции СПБ Биржи — оказались под двойным давлением из-за заморозки активов и ограничений со стороны Центробанка для неквалифицированных инвесторов вкладываться в иностранные ценные бумаги.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев обращает внимание, что, например, снижение котировок Softline связано с разделением бизнеса на российский и международный.
Летом 2022 года Softline объявила о разделении своего бизнеса на российский и международный. После разделения бизнес группы в России называется «Группа компаний Softline», а бизнес за пределами страны — Softline Global. Компания намерена сохранить публичный статус на Лондонской бирже для Softline Global.
Как отмечает Пучкарев, акции золотодобытчика Polymetal просели на фоне ожидаемой реорганизации компании, санкционного давления, а также трудностей со сбытом в первой половине 2022 года.
«Бизнес HeadHunter сильно зависит от макроэкономической ситуации в России. Из-за возросшей нестабильности работодатели стали более осторожно подходить к найму сотрудников, что должно ударить по финансовым показателям компании», — говорит Пучкарев.
Аналитик отмечает, что ВТБ — один из наиболее пострадавших банков в отрасли, падение его акций связано с проблемами с капиталом.
Восстановление в 2023 году
Надо отметить, что с начала 2023 года антилидеры в той или иной степени уже отыграли годовое снижение. Так, по сравнению с 30 декабря 2022 года бумаги подорожали:
СПБ Биржи — на 38,4%; ЦИАН — на 13,0%; Softline — на 11,7%; HMS Group — на 10,4%; Polymetal — на 10,1%; HeadHunter — на 7,9%; VEON — на 7,6%; «Светофора» — на 6,3%; «ЕвроМедЦентра» — на 5,7%; ВТБ — на 1,4%.