Продолжаем еженедельный обзор ключевых событий денежно-кредитной политики. Выводы в конце статьи, дополнительная информация на нашем ютуб канале Дневник честного инвестора и в телеграм канале
Отчет о нашей прибыльной сделке по акциям ПОЛЮС ЗОЛОТО в конце
73% CEO мировых компаний ожидают, что глобальный экономический рост замедлится в течение следующих 12 месяцев — опрос PwC
январский опрос BofA: консенсус среди мировых управляющих - дальнейшее снижение инфляции и ставок
CEO Morgan: сейчас очень много кэша "вне рынка", который готов вернуться на рынки, как только ФРС начнет снижать ставки
большинство экономистов видят пик ставки ФРС на уровне 4.75 -5.25%, все ещё ожидают рецессию — опрос WSJ
CEO Morgan: пик инфляции в США определенно пройден
еженедельные финпотоки BofA -EPFR (неделя по 18 янв): АКЦИИ МИР +$7.5 млрд, акции Европа +$0.2 млрд, БОНДЫ МИР +$14.4 млрд, ЗОЛОТО -$0.4 млрд, КЭШ МИР +$0.6 млрд, РЫНКИ ЕМ (акции + бонды) +$12.7 млрд рекордный недельный приток на открытии экономики КНР
BofA: индикатор совокупных настроений на рынках Bull & Bear Indicator вырос до 3.5 пунктов (макс за 10 мес)
МВФ: неспособность повысить потолок госдолга США будет иметь «серьезные последствия»
США
CEO Morgan считает возможным сценарием повышение ставки ФРС еще 2 раза, а потом наступление паузы в их действиях.
БЕТОН
спрос на ипотеку в США вырос на 28% за неделю на фоне снижения ставок
Freddie Mac: средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке в США продолжает снижаться - на этой неделе упала до 6.15% с 6.33% ранее
ФРС
Bullard (ФРС) считает, что ФРС нужно повысить ставку > 5%. Прогнозирует пик ставки на уровне 5.25 -5.5%. Улучшились перспективы мировой экономики. Снижается риск рецессии в Европе, открывается экономика КНР, растут шансы на мягкую посадку экономики США. Риски: инфляция опять начнет расти, и ФРС переборщит с ужесточением. ФРС нужно как можно быстрее повысить ставку до 5% или даже > 5% и уже на этом уровне смотреть на поступающие данные. Базовая инфляция не замедлилась так сильно, как предполагают рынки
Mester (ФРС): ставку ФРС нужно повысить до 5 - 5.25%
George (ФРС): у рынков могут быть разные представления о том, что должна делать ФРС, но ФРС взяла курс на снижение инфляции до целевых 2%. ФРС предстоит пройти долгий путь, прежде чем она сможет разработать цифровую валюту центрального банка
Harker (ФРС): считает, что пришло время замедлять повышение ставки ФРС до шага в 0.25%, ожидает еще несколько повышений ставки. Прогнозирует снижение инфляции до 3.5% в этом году и снижение до целевых 2% к 2025г. Прогнозирует рост ВВП США на 1% в этом году и возможность избежать рецессии
Logan (ФРС) выступает за замедление повышения ставки. Считает, что ФРС не нужно строго придерживаться политики удержания ставки на пике, а смотреть на поступающие данные
Collins (ФРС): уместно замедлить повышение ставки ФРС. Выступает за повышение ставки ФРС на 0.25% на следующем заседании
Brainard (ФРС): ДКП должна оставаться ограничительной на протяжении какого-то времени, замедление повышения ставки позволяет ФРС оценивать больше данных по мере движения на ограничительный уровень. Мы уже на ограничительном уровне, но нужен достаточно ограничительный уровень, влияние ДКП на экономический рост и занятость в США, вероятно, усилится в 2023г. Открытие экономики КНР может значительно повлиять на товарные рынки, увеличит проифляционные риски. Темп QT (сокращение баланса ФРС), на данный момент, эквивалентен повышению ставки на 0.5-0.75%
Williams (ФРС): всё ещё есть проблемы с ростом базовой инфляции, рынок труда всё ещё сильный, нужно больше повышений ставки. ФРС определит, когда остановиться с повышением, исходя из поступающих данных. Скорость повышения больше не главное, главное - уровень до которого ставка будет повышена
Waller (ФРС): я за повышение ставки ФРС на 0.25% на след заседании, у ФРС ещё много работы для достижения таргета по инфляции в 2%. Ещё возможно повышение в сумме на 0.75%, а потом пауза. Ожидается дальнейшее замедление роста экономики США в 1кв - оно необходимо для борьбы с инфляцией. Ожидания рынков о снижении ставки ФРС позже в 2023г обусловлены оптимизмом по поводу того, что излишняя инфляция исчезнет в этом году, ФРС же такого не ожидает. ФРС нужно удерживать ставку на высоком уровне в этом году, а не понижать. Нынешние данные по инфляции обнадеживают, но нельзя забегать вперед. Если инфляция начнет опять расти, ФРС не прекратит повышать ставку в ответ. Если рецессия и будет, то будет легкой. Лаги между действиями ФРС и влиянием на экономику сократились до 9-12 месяцев с 12-18 ранее, итого львиная доля эффекта от нынешней политики будет ощущаться во 2кв
ЕЦБ
De Cos (ЕЦБ): ожидается, что значительное повышение ставки ЕЦБ продолжится
Lane (ЕЦБ): ЕЦБ должен поднять ставки достаточно высоко, чтобы ограничить рост экономики
Centeno (ЕЦБ): ЕЦБ продолжит повышать ставку еще минимум на 2-ух заседаниях
Villeroy (ЕЦБ): Европа должна избежать рецессии в этом году, пик инфляции, возможно, уже пройден, ожидается, что пик ставки ЕЦБ будет достигнут к лету. ЕЦБ будет удерживать ставку на пике столько, сколько потребуется, прогнозы Лагард по повышению ставки на 0.5% всё ещё в силе
Knot (ЕЦБ): я не вижу признаков ослабления базового инфляционного давления, мои слова стоит воспринимать серьезно. ЕЦБ не остановится после повышения ставки на 0.5% , ЕЦБ планирует повысить ставку на 0.5% несколько раз. ЕЦБ не будет повышать ставку на 0.25% на ближайших заседаниях. Я выступаю за повышение минимум на 0.5% на каждом из ближайших двух заседаний. ЕЦБ повысит ставку на 0.5% в феврале и на 0.5% в марте. Замедление повышения ставки до шага в 0.25% возможно со 2п 2023г. ЕЦБ будет повышать ставку в мае и июне
минутки с прошлого заседания ЕЦБ: Шнабель отметила, что после предыдущего заседания ЕЦБ 26-27 октября 2022г нарратив на финансовых рынках сместился с опасений по поводу инфляции на ожидания того, что центральные банки во всем мире замедлят и в конечном итоге отменят повышение процентных ставок. Рынки ожидают повышение ставки ЕЦБ на 0.5% в феврале и на 0.25% в марте, некоторые из членов ЕЦБ выступают за ускорение темпов сокращения баланса ЕЦБ (QT) - ожидается, что QT стартует в марте
Rehn (ЕЦБ): рынки сейчас закладывают пик ставки ЕЦБ на уровне 3.25%, есть основания для крупных повышений ставки весной. Похоже, Германии удалось избежать рецессии
АНГЛИЯ
глава ЦБ Англии прогнозирует долгую, но лайтовую рецессию в Британии, снижение инфляции
АЗИЯ
Си Цзиньпин пообещал достичь общего восстановления экономики КНР в 2023г — Xinhua
ЦБ Китая влил 17 января в систему 779 млрд юаней через операции 1-Year MLF (Medium-term lending facility), 18 января влил 506 млрд CNY, 19 января влил 467 млрд CNY, 20 января 326 млрд CNY
КНР ставка 1-year MLF 2.75% (прог 2.75% / пред 2.75%)
Население Китая сократилось впервые с 1960-х на 850 000 человек в 2022г. Индия обогнала Китай по численности населения. По прогнозу ООН, отрыв Индии от Китая по численности населения к 2050 году превысит 300 млн человек — BBG
в Японии на фоне высоких цен более чем в 2 раза выросло число банкротств — Teikoku Databank. 97% экономистов считают, что ЦБ Японии поддержит продолжение ультрамягкой ДКП на заседании 18 января — опрос RTRS.
Глава ЦБ Японии Курода: ЦБ увеличит стимулирование без всяких сомнений, если понадобится
Ю.Корея планирует ослабить ограничения в отношении финансовых рынков с целью привлечения иностранных инвесторов — FT
ДРУГИЕ ЦБ
-
ЗОЛОТО
Россия и Иран начали проработку общего стейблкойна на золоте. В ЦБ Ирана рассматривают возможность совместно с Россией создать некий токен Персидского региона, который может приниматься в качестве платежного средства во внешнеторговых расчетах вместо доллара, рубля и иранского риала — Ведомости
ожидается, что в этом году цены на золото вырастут > $2 000 на замедлении повышения ставки ФРС — аналитики — RTRS
МНЕНИЯ
- экономический оптимизм в 24-х наиболее развитых странах упал до исторического минимума: рекордно низкое число людей считают, что их семьи станут жить лучше в ближайшие 5 лет — исследование
- президент BlackRock ожидает значительного замедления инфляции в США в 2023г
- Goldman считает, что сектор "commodities" будет лучшим классом активов в 2023г
- Министр экономики Германии: если и будет рецессия, то лайтовая
- Шольц: Германия сумеет избежать рецессии в 2023г
- Morgan все еще не исключает падение SP500 до 3000 в случае плохих отчетностей
- JPMorgan тоже не исключает падение SP500 в 1кв, советует сокращать лонги, т.к. считает, что ралли начинает выдыхаться
- CEO Citi: мы ожидаем череду рецессий в странах по всему миру, ужесточение ДКП мировыми ЦБ продолжится
- Европа может избежать технической рецессии — замглавы Еврокомиссии Валдис Домбровскис, открытие Китая - это хорошие новости для мировых рынков
- CEO Goldman: растут шансы на "мягкую посадку" экономики США и Европы
- Главный экономист МВФ: если рост ВВП Китая превысит отметку в 4%, возникнут новые глобальные инфляционные риски, китайская экономика может быстро восстановиться после 1кв
- Лагард: экономические новости стали более позитивными, 2023г будет не таким плохим как ожидался. ЕЦБ продолжит повышать ставки
- глава МВФ: перспективы мировой экономики не так плохи, как мы опасались пару месяцев назад
- Лагард: открытие экономики КНР приведет к росту инфляционного давления во всем мире
ВЫВОДЫ
СEO JPMorgan: нефть и газ нужны будут миру еще минимум на протяжении 50 лет
Мы нарабатываем прибыль и распределяем её в более рисковые активы.
А теперь про нашу сделку на акциях золотодобытчиков Полюс ЗОЛОТО:
Вот так мы зарабатываем в рабочей группе, заранее изучаем активы и делаем на них сетапы, затем покупаем и продаем актив в известных зонах
Из актуального: выложен сетап на серебро, переходите по ссылке и включайте уведомления
Если вам понравился материал, обязательно делитесь с вашими знакомыми, им это поможет сохранить и преумножить капитал. Подписывайтесь на тг канал с обзором акций, точек входа в рынок, контекста экономических циклов, новых технологий, товаров и важных для инвесторов событий: https://t.me/wsbreddit
#инфляция #акции #дкп #фрс #фрссша #экономика #аналитикафондовогорынка #рецессия #инвестирование #инвестициивакции