Инфляция в США резко замедлилась за последние несколько месяцев.
Что еще более важно, многие цены, которые, вероятно, отражают базовое инфляционное давление лучше, чем более широкий индекс потребительских цен (ИПЦ), также относительно незначительно выросли в декабре. Это соответствовало бы недавним обнадеживающим данным по номинальной заработной плате.
Вопрос в том, останется ли инфляция сдержанной или вместо этого вновь ускорится по мере ослабления различных разовых факторов
Миссия выполнена?
В целом, индекс потребительских цен в декабре был на 0,08% ниже, чем в ноябре, с учетом сезонных колебаний.
С июня цены выросли всего на 1,9% в годовом исчислении. С сентября цены выросли всего на 1,8% в годовом исчислении. Средний уровень цен в октябре-декабре был на 0,8% выше, чем в среднем за июль-сентябрь, что означает, что годовой темп роста с 3 по 4 квартал составил 3,1%.
Падение цен на энергоносители — на 15% по состоянию на декабрь по сравнению с пиком в июне - очень помогло. (А падение цен на авиатопливо помогло снизить тарифы на авиабилеты, которые учитываются отдельно.) Очистка конвейера производства автомобилей наряду с сокращением закупок новых и подержанных легковых и грузовых автомобилей помогла снизить цены на все - от аренды автомобилей до запчастей. Цены на техническое обслуживание и автострахование по-прежнему растут быстрее, чем до пандемии, но ежемесячный прирост цен сокращается. Тем временем инфляция, связанная с возобновлением работы, во всем - от отелей до живых мероприятий и одежды, похоже, сошла на нет.
Все эти силы объединились, чтобы создать мощный дезинфляционный импульс. Но они также временны.
Новая и важная особенность самых последних данных заключается в том, что цены на все остальное (за исключением жилья, которое имеет известное отставание) в значительной степени вернулись к своему допандемическому поведению.
Заглядывая глубже под капот, можно сказать, что есть несколько причин для оптимизма.