В первую рабочую неделю января курс доллара упал с 72,39 до 67,80 рублей. Внезапное укрепление российской валюты связано с тем, что Центробанк начал применять новое бюджетное правило для поддержания финансовой стабильности в стране.
Суть правила проста: в России отныне установлена базовая величина нефтегазовых доходов федерального бюджета - 8 трлн руб. в год.
Если фактические доходы оказываются больше этой цифры, Центробанк покупает на Мосбирже китайские юани и помещает их в Фонд национального благосостояния. И наоборот - если нефтегазовые доходы меньше 8 трлн руб., ЦБ продает юани.
А дальше работают законы рынка: чем больше предложение юаней на рынке, тем ниже на них цена, тем крепче рубль. Таким образом через курс юаня Центробанк будет опосредованно влиять на курс доллара и евро.
Такие меры должны удержать рубль от чрезмерного ослабления из-за санкций.
В начале января цена на российскую нефть марки Urals снизилась до $38 за баррель. Осенью она колебалась около $70 и резко упала после введения «потолка» цен западными странами. Российские экспортеры вынуждены перенаправлять потоки нефти в Азию и продавать ее с огромным дисконтом. Из-за этого в январе объем недополученных нефтегазовых доходов составит около 54,5 млрд руб.
Именно на эту сумму ЦБ продаст на Мосбирже юани с 13 января по 6 февраля. Сразу после официального заявления регулятора о начале операций с валютой, рубль начал укрепляться.
По прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, в январе доллар упадет до 65 руб. Но дальше его курс начнет расти. Вопрос в том - до какого уровня. И здесь мнения аналитиков расходятся.
Многие считают, что в 2023 году доллар будет колебаться в диапазоне 70-75 руб.
Евгений Коган, профессор Высшей школы экономики, инвестбанкир
Сегодня делать прогнозы по рублю – это одно из самых неблагодарных занятий. Причина очень простая: если раньше мы могли понимать, что всегда есть Центральный банк, который может подрулить, то сегодня мы отлично с вами знаем, что у ЦБ хоть и есть инструментарий, но он не прямой и весьма творческий. С учетом текущих объемов импорта и экспорта, процентной ставки и инфляции рубль продолжит немного слабеть и в первом полугодии 2023 года будет находиться в пределах 70–75 руб. за доллар. Однако введение санкций против торговых партнеров России может сильно изменить ситуацию. Может быть и 100 руб. за доллар - есть определенные цепочки событий, которые могут привести к этому.
Софья Донец, экономист ИК “Ренессанс Капитал”
В 2023 году мы видим курс на уровне ₽70–75 за доллар в базовом сценарии. В начале года рубль может несколько укрепиться относительно текущих уровней на фоне сезонного снижения импорта и «впитывания» вливаний рублевой ликвидности со стороны бюджета.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой монетный дом»
Я думаю, что в 2023 году уровень 70 руб. за доллар или дороже сохранится, 60 уже не будет. В первом полугодии рубль может подешеветь и до 80 руб. за доллар, но я бы не драматизировал эти резкие движения. Скорее всего, это восходящая коррекция, после которой наступит стабилизация курса и медленное ослабление рубля, поскольку инфляция сохраняется, как и дефицит бюджета. Будет наблюдаться стагфляция, при которой валюта не может дорожать.
Вместе с тем, ряд аналитиков предсказывают доллару подъем вплоть до 88-100 руб. и выше.
Антон Прокудин, главный макроэкономист УК “Ингосстрах-Инвестиции”
Курс будет зависеть от того, когда произойдет обвал цен на сырье - в конце 2023 года или в конце 2024-го. Даты выбраны потому, что падение цен обычно происходит во второй половине рецессии. В Европе она уже начинается, а в США начнется осенью этого года. Если обвал сырьевых цен произойдет к концу 2023 года, то средний курс складывается на уровне 90 рублей. При втором сценарии — 88 рублей. В обоих случаях курс слабеет к середине года к 80 рублям из-за подстройки импорта и к концу года уходит выше 100 рублей.
Максим Петров, основатель проекта по обучению инвесторов Max Capital
В 2023 году импорт будет постепенно восстанавливаться, поступления от внешней торговли будут снижаться и будет расти дефицит бюджета. Полагаю, что доллар укрепится до 80-85 руб., но это будет не сиюминутно.