Продолжаем еженедельный обзор ключевых событий денежно-кредитной политики. Выводы в конце статьи, дополнительная информация на нашем ютуб канале Дневник честного инвестора и в телеграм канале
Отчет о нашей прибыльной сделке по трежерям (ОБЛИГАЦИИ США) в конце статьи со скриншотом входа, пояснением. Там же новый сетап!
Республиканцы предлагают привязать госдолг США к процентному соотношению ВВП страны вместо нынешней привязки к сумме в долларовом эквиваленте — Fox News
BofA отмечает возобновление оттоков из акций на этой неделе среди его институциональных клиентов. Основная доля продаж пока приходится на фондовые ETF. EPFR: с начала года значительно выросли притоки в кэш (мировые денежные фонды)
BofA: открытие экономики Китая и продолжающийся конфликт между Россией и Украиной приведут к повышению цен на сырьевые товары и возобновлению роста инфляционного давления. Риск рецессии никуда не ушел. В такой ситуации дальнейшее восстановление рынка акций под угрозой
BofA делает ставку на commodities (Goldman тоже) и на неамериканские акции
BofA: корпораты продолжают проводить buyback-и, но анонсов новых buyback-ов пока мало
BBG: рецессия в США остается базовым сценарием, рынки евродоллара закладывают суммарное понижение ставки ФРС на 0.5% во 2п 2023г и на 1% в 2024г
WSJ: ставки в денежных фондах растут, что делает кэш всё привлекательнее и привлекательнее
еженедельные финпотоки - BofA -EPFR (неделя по 25 янв): АКЦИИ МИР +$13.9 млрд - крупнейший приток за 6 недель, БОНДЫ МИР +$12.2 млрд, ЗОЛОТО+$0.5 млрд, КЭШ МИР -$2.3 млрд, РЫНКИ ЕМ среднее по притокам в акции и долг ЕМ за 4 недели составляет +$7.1 млрд - максимум с марта 2021г
BofA: индикатор совокупных настроений на рынках Bull & Bear Indicator вырос до 3.7 пунктов - максимум за 10 месяцев
BofA: кривая доходности, объем денежной массы и опережающие экономические индикаторы указывают на "жесткую посадку" экономики США в 2023г
США
BBG: индекс финансовых условий в США показывает, что на данный момент финусловия в стране всё ещё намного мягче (самые мягкие за 11 мес), чем при любом из циклов повышения ставки ФРС в прошлом, что может свидетельствовать о том, что ФРС далека от завершения ужесточения ДКП
JPMorgan указывает, что, согласно их модели, 7 из 9 классов финансовых активов указывают на значительное снижение вероятности рецессии в США - до 50% на данный момент с 85–100% в октябре 2022г
почти 20% компаний США планируют сократить численность персонала — опрос BBG
BBG: экономика США замедляется - потребитель и бизнес тратят меньше
БЕТОН
ФРС
НЕДЕЛЯ ТИШИНЫ до заседания ФРС в начале февраля
BBG: USD на минимуме за 9 месяцев — рынки закладывают паузу в повышении ставки ФРС
BBG: рынки опционов начинают закладывать сценарий, где ФРС повысит ставку на 0.25% в феврале, и это будет последнее повышение в этом цикле
ЕЦБ
ЕЦБ повысит ставку до 3.25% к середине года. Ожидается 2 повышения ставки на 0.5% в феврале и на 0.5% марте. Рынки пока игнорируют ястребиные заявления спикеров ЕЦБ — опрос RTRS
Пик ставки ЕЦБ ожидается на уровне 3.25%. Затем повышение на 0.25% в мае или июне. Потом ЕЦБ перейдет к снижению ставки уже в июле 2023г
Nagel (ЕЦБ) теперь считает, что ЕЦБ сможет снизить инфляцию до таргета без рецессии в Еврозоне. Необходимо дальнейшее повышение ставки ЕЦБ. ЕЦБ может продолжить повышать ставку и после марта. Экономика оказалась более крепкой, чем все ожидали несколько месяцев назад
Villeroy (ЕЦБ): ЕЦБ будет повышать ставку столько, сколько понадобится. Возвращение инфляции к целевым 2% ожидается в 2024-2025гг. Рецессии в Европе не прогнозируется
Kazimir (ЕЦБ): нужно еще 2 повышения ставки ЕЦБ по 0.5%
Лагард (ЕЦБ): инфляция всё ещё очень высокая. Мы недвусмысленно заявили, что ЕЦБ должен продолжать значительно и неуклонно повышать ставку
Villeroy (ЕЦБ) ожидает пик ставки ЕЦБ к лету
Panetta (ЕЦБ): ЕЦБ всё ещё изучает вопрос о создании цифрового евро, до фактического выпуска ещё несколько лет
Makhlouf (ЕЦБ): нужно повышение ставки ЕЦБ на 0.5% в феврали и на 0.5% в марте. Ставка ЕЦБ может оставаться на ограничительном уровне некоторое время
Vasle (ЕЦБ): уместно повышение ставки ЕЦБ на 0.5% в феврале и на 0.5% в марте
АНГЛИЯ
рынки полностью заложили понижение ставки ЦБ Англии на 0.25% в 2023г
ЦБ Англии повысит ставку на 0.5% до 4% на заседании 2 февраля. Пик ставки ЦБ Англии прогнозируется на уровне 4.25% в 1кв — опрос RTRS
АЗИЯ
минутки с прошлого заседания ЦБ Японии: все члены ЦБ считают критически важным поддерживать мягкую ДКП. Стимулирование будет увеличено, если понадобится. Дискуссия была о том, как сделать смягчение ДКП более устойчивым
Япония впервые за 11 месяцев понизила общий экономический прогноз
Представители японского правительства на декабрьском совещании ЦБ Японии по вопросам политики потребовали срочного перерыва, что, вероятно, свидетельствует об их удивлении по поводу запланированных корректировок программы контроля кривой доходности банка — BBG
Премьер-министр Японии сказал, что сейчас не время обсуждать пересмотр соглашения, заключенного правительством с ЦБ Японии в 2013г по достижении целевого уровня инфляции в 2% — BBG
по словам экс-чиновника, новый глава ЦБ Японии, вероятно, откажется от специальных стимулирующих мер в политике ЦБ — BBG
инфляционная бомба на $720 млрд идет вместе с открытием Китая — BBG
Лагард: открытие экономики КНР приведет к росту инфляционного давления во всем мире
Главный экономист МВФ: если рост ВВП Китая превысит отметку в 4%, возникнут новые глобальные инфляционные риски
Министр торговли Индии: Apple планирует перенести в Индию до 25% производства, а сейчас там находится 5-7%
ДРУГИЕ ЦБ
МВФ призывает ЦБ Чехии и далее повышать ставку
в Японии (4.0% г/г) и Австралии (7.8% г/г) – инфляция переписала максимумы с 1990-х к концу 2022 года, в Великобритании (10.5% г/г) замедлилась лишь незначительно, в Канаде ситуация чуть лучше (6.3% г/г), но замедление скорее в секторе энергии, а инфляционные ожидания населения на год выросли до нового максимума (7.2%), таргетируемый Банком Канады уровень инфляции практически не снизился (6.6% г/г).
КАНАДА - СТАВКА ЦБ 4.5% (ОЖИД 4.5% / ПРЕД 4.25%) ЦБ продолжает программу сокращения баланса (QT)️. ЦБ может взять паузу в повышении ставки на этом уровне, но готов к дальнейшим повышениям, если понадобится — ЦБ
Таиланд- ставка ЦБ 1.5% (пред 1.25%)
ЗОЛОТО
котировки золота на мировом спот-рынке обновили максимум с апреля 2022 года. Во многом игра на повышение связана с замедлением инфляции в США и ослаблением доллара. В устойчивость этого тренда не верят профессиональные инвесторы, а потому воздерживаются от наращивания вложений в золото. Однако их пассивность компенсируется покупками со стороны Центробанков и ювелиров — Ъ
МНЕНИЯ
- Еврозона сможет избежать рецессии в 2023г — экономисты — опрос Consensus Economics. Главные факторы: снижение цен на энергоресурсы, меры поддержки со стороны правительств в Европе и отмена коронавирусных ограничений в Китае
- Франция и Германия считают, что ЕС должен дать масштабный и быстрый ответ на американский Акт о снижении инфляции (акт предлагает снижение налогов, льготы в сфере энергообеспечения предприятий, которые откроются на территории США, и в целом побуждает население покупать американскую продукцию) — Макрон
- BlackRock опять предупреждает, что рынки слишком спешат и оптимизм инвесторов в отношении акций проявляется слишком рано. Предупреждает, что ФРС сначала нанесет ущерб экономике до того, как условия улучшатся
- легендарный инвестор и сооснователь GMO миллиардер Jeremy Grantham (84 года), который начал предупреждать о пузыре в акциях США еще в середине 2021г и потом продолжал предупреждать все время, считает, что акции США еще не закончили падение и что фондовый рынок может рухнуть еще на 17- 50% в этом году, поскольку пузырь вступает в свою «финальную фазу»
- Министр экономики Германии: мы не видим признаков заметной рецессии, как опасаются многие наблюдатели
- Шольц: Германии удалось избежать глубокой рецессии вопреки прогнозам
- ЕЦБ, вероятно, повысит ставку 2 раза подряд по 0.5%, а затем оставит ее на уровне 3,25% примерно на год. Баланс ЕЦБ сократится до 6.9 трлн в 2023г — опрос BBG
ВЫВОДЫ
ФРС может досрочно свернуть программу сокращения баланса (QT) из-за экстренных мер экономии, вводимых из-за потолка госдолга США. Досрочное прекращение QT поможет экономике — BBG
А теперь про нашу сделку на трежерях Ссылка на полный отчет на канале.
на скриншоте указана точка входа в государственные облигации США, затем продажа с 60% прибыли, после повторный вход и еще +25%
Вот так мы зарабатываем в рабочей группе, заранее изучаем активы и делаем на них сетапы, потом покупаем и продаем актив в известных зонах
Из актуального: выложен сетап на серебро, переходите по ссылке и включайте уведомления
Если вам понравился материал, обязательно делитесь с вашими знакомыми, им это поможет сохранить и преумножить капитал. Подписывайтесь на тг канал с обзором акций, точек входа в рынок, контекста экономических циклов, новых технологий, товаров и важных для инвесторов событий: https://t.me/wsbreddit
#инфляция #акции #дкп #фрс #фрссша #экономика #аналитикафондовогорынка #рецессия #инвестирование #инвестициивакции