Bloomberg: Золото возвращает свой блеск

Автор - basil10 #

Есть ли что-​нибудь, что навсегда останется деньгами. Это физическое золото, единственное, что большинство людей считают реальными деньгами и которое сохраняет свою покупательную способность в течение почти 3000 лет. Это не особенно интересный разговор, если нет инфляции: если фунт или доллар сохраняет свою покупательную способность, кому нужно золото? Оно тяжелое, вы должны его хранить, у него нет доходности. Когда инфляция на столе, все становится более интересным.

Имея это в виду, вы, возможно, ожидали, что золото будет в моде в прошлом году. Это не так. Вместо этого, даже когда инфляция достигла почти 10% почти везде, цена на золото (по крайней мере, в долларах) ничего не сделала. Акции золотодобывающих компаний, хороший способ получить доступ к золоту с использованием заемных средств, упали более чем на 8%, а спрос на золотые ETF упал второй год подряд. Раздражающие вещи.

Тем не менее, к концу года ситуация улучшилась. Цена на золото (в долларах) выросла примерно на 15% с начала ноября прошлого года, и шахтеры тоже начали приносить пользу: индекс золотодобытчиков GDX превзошел S&P 500 на 14,9% в ноябре и на 4,6% в декабре, говорят аналитики Stifel. Оттоки из золотых ETF также замедлился третий месяц подряд в декабре — в США даже наблюдается умеренно позитивный спрос, составляющий около 530 миллионов долларов.

Этот год тоже выглядит хорошо: цена на золото выросла на 7% в прошлом месяце в фунтах стерлингов и долларах. VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF вырос на 10% с начала года. Может быть, здесь что-​то назревает?

Также стоит подумать о том, кто покупает золото в данный момент. В прошлом году было много разговоров о том, кто является «тайным покупателем» на рынке золота. Оказывается, это были не управляющие капиталом в США а центральные банки.

В целом, по оценкам Всемирного совета по золоту, покупка центральными банками подняла золотые резервы до самого высокого уровня с 1974 года, причем массовые покупки из России и Китая являются ключевыми. Народный банк Китая купил 62 тонны золота только в ноябре и декабре. Почему? Строить статус резервной валюты, хеджировать против доллара на волне роста санкционного риска, диверсифицировать — все это возможно с учетом геополитической обстановки.

На это вы можете взглянуть на это с другой стороны и воспринимать китайские покупки как четкое напоминание о том, что золото является одной из немногих вещей, которые все считают деньгами - от 11-​летнего ребенка, с которым я встречался в прошлом месяце, до глав каждого центрального банка в мире. Как недавно сказал Алекс Шартр из Ruffer в своем подкасте, на сегодняшних рынках не так много других вещей, к которым вы можете обратиться в качестве долгосрочной безопасной гавани.

Год назад некоторые думали, что Биткойн может быть конкурентом — даже цифровым золотом. Рынок теперь отбросил эту идею. В наши дни, если вы хотите золото, вам нужно будет купить, ну, золото. В этом случае вопрос не в том, есть ли у вас слишком много, а в том, достаточно ли у вас — тот самый вопрос, который глава банка явно задает себе прямо сейчас.

Чтобы связаться с автором (нажмите здесь).