Поток отчетов о прибылях и убытках в ближайшие недели станет проверкой для недавнего подъема акций технологического сектора и других компаний с большой капитализацией, чьи лидерские позиции на рынках США пошатнулись после прошлогодней сильной распродажи.
Технологический индекс Nasdaq 100 вырос почти на 6,2% в 2023 году по сравнению с ростом на 3,45% для S&P 500. Акции некоторых компаний с мегакапитализацией, а также предприятий в области услуг связи и дискреционных потребительских товаров, резко выросли, при этом Amazon, Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в России) и Nvidia показали рост на двузначные проценты.
Этому способствуют несколько факторов, в том числе сами инвесторы, вкладывающиеся в акции, которые, по их мнению, были чрезмерно наказаны в 2022 году. Инвесторы говорят, что сдерживание доходности облигаций, скачок которой в прошлом году особенно повлиял на оценку акций технологических компаний, также, вероятно, помогает этим секторам.
Однако теперь акцент смещается на то, смогут ли эти компании выдержать широко ожидаемый экономический спад, поддерживая свои оценки, которые некоторые инвесторы считают слишком высокими.
Шесть крупнейших по рыночной стоимости акций в конце 2021 года — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta (признана экстремистской и запрещена в России) и Tesla — снизили свой совокупный вес в индексе S&P 500 с 25% до 18%, по данным Strategas Research Partners.
Эта динамика перекликается с той моделью, которая наблюдадась после того, как на рубеже веков лопнул пузырь доткомов. По данным Strategas, совокупный вес шести крупнейших акций в то время в S&P 500 за несколько лет снизился до 5% с пикового значения в 17%.
«Это лидерство... будет измеряться годами, а не месяцами или кварталами», — сказал Крис Верроне (Chris Verrone), глава отдела технических и макроэкономических исследований Strategas.
Компании, составляющие более половины рыночной стоимости S&P 500, должны отчитаться о результатах в ближайшие две недели. Корпорация Microsoft, вторая по величине американская компания по рыночной стоимости, отчитается во вторник, Tesla Илона Маска и IBM в среду, а Intel в четверг. Apple, крупнейшая компания США по рыночной стоимости, и Alphabet, материнская компания Google, отчитаются на следующей неделе.
Ожидается, что прибыль в четвертом квартале в технологическом секторе снизится на 9,1% по сравнению с прошлым годом по сравнению со снижением общей прибыли S&P 500 на 2,8%, согласно Refinitiv IBES.
Острейший вопрос для многих компаний с мегакапитализацией заключается в том, могут ли они значительно увеличить выручку и прибыль при одновременном сокращении расходов перед лицом возможной рецессии.
Alphabet Inc заявила в прошлую пятницу, что сокращает около 12 000 рабочих мест, или 6% от своей общей рабочей силы. Microsoft заявила, что сократит 10 000 рабочих мест, в то время как Amazon начала уведомлять сотрудников о сокращении 18 000 рабочих мест.
«Самым большим плюсом могло бы быть то, что они могли бы продемонстрировать контроль над расходами, сохраняя при этом хотя бы разумный рост», — сказал Рик Меклер (Rick Meckler), партнер Cherry Lane Investments.
Оценки технологических компаний и других дорогих компаний роста снизились после прошлогодней распродажи, хотя они по-прежнему выше, чем у коллег из других скторов. По данным Refinitiv Datastream, технологический сектор S&P 500 по-прежнему торгуется с премией примерно 19% по отношению к более широкому индексу, что выше его среднего показателя в 7% за последние 10 лет.
Тем не менее, некоторые инвесторы не хотят делать ставки против акций технологических компаний.
Инвестиционный институт Wells Fargo считает технологии одним из своих любимых секторов в США.
Финансовая корпорация ожидает экономического спада и считает, что многие технологические компании имеют в своём активе бизнесы, которые устойчивы к экономической неопределенности, сказал Самир Самана (Sameer Samana), старший стратег по глобальным рынкам.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Wall St Week Ahead Tech stock rebound faces doubters with earnings season ahead (Reuters)
Автор: Игорь Черненков