Об эффекте предновогоднего (или предрождественского) ралли на фондовом рынке известно и говорят давно.
Если мы посмотрим на российский рынок акций в последние недели, то явной растущей динамики там не увидим. Боковичок с некоторой степенью волатильности. А вот на рынке облигаций в последнюю неделю старого года творилось интересное.
Индекс Cbonds-CBI RU BBB/ruAA- YTM, показывающий среднюю доходность достаточно качественных корпоративных облигаций снизился за неделю с 9,1 до 8,7%. Индекс более рискованных облигаций Cbonds-CBI RU BB/ruBBB YTM – с 11,1 до 8,8%. Это достаточно высокие цифры, учитывая консерватизм этого инструмента, дюрацию таких бумаг в 2-3 года и срок всего в неделю без явной положительной новостной повестки.
Причем, в большей степени, это коснулось корпоративных бумаг – доходность ОФЗ со сходной дюрацией менялась в пределах погрешности. Спред между облигациями с рейтингом BBB/ruAA- к ОФЗ за неделю снизился почти в 2 раза.
Это картина в целом. По некоторым популярным позициям все было гораздо заметнее.
С чем связан такой интерес к облигациям? Причина, наверняка, не одна. Но вот те, которые на виду.
Облигации – возможность пристроить деньги на долгие новогодние праздники. Второе – многие заводят деньги на ИИС под конец года. И относительно низковолатильные облигации – хороший инструмент, чтобы пересидеть в них ограниченное количество времени. В торговле ОФЗ доля физических лиц минимальна. В корпоративных бумагах – больше. И чем ниже эшелон, тем больше их доля.
После нового года началась медленная коррекция. Сегодня по облигационным портфелям по сравнению с теми цифрами, с которыми встречали новый год, виден минус. Но праздник не может длиться вечно.
Ну и конечно поздравляю всех с первой рабочей неделей Нового года! Сил, терпения и эффективности!✊🏽