Алибаба, фиксировать прибыль или ждать дальнейший рост?!

Алибаба и китайский индекс

Китайский индекс (HSI) и многие китайские компании из него сильно порадовали инвесторов в самом начале 2023 года. Давайте попробуем разобраться, стоит ли этому радоваться и нужно ли фиксировать прибыль сейчас. Взглянем на долгосрочный тренд по китайскому рынку акций.

Для начала разберём индекс HSI, в который входят многие китайские компании, в том числе и Алибаба. Рис.1

Рис.1 Индекс китайских компаний

Как видно из долгосрочного графика за большой промежуток времени, можно отследить циклы 2002-2003 и 2008-2009 годов, очень похожие на цикл 2022-2023. Очевиден хороший отскок, который многие ждали, но в другие циклы дно так не формировалось, для этого нужно оттолкнуться несколько раз - так работают умные деньги. Текущий цикл во многом похож на цикл 2002-2003 годов, потому что нет такого резкого обвала котировок, связанных с обрушением рынка ипотечного кредитования в США. И если мы пойдём на коррекцию медленно, то наиболее вероятен вариант 1, когда мы вернёмся, снова пощупаем низы и пойдём в долгосрочный рост. Также возможен и вариант 2, когда мы продолжим рост какое-то время и уже потом пойдём на коррекцию. Также, не стоит исключать и вариант падения и тестирования новых низов.

Для того, что бы подкрепить свои мысли, обратимся к графику алибабы. Рис. 2

Рис. 2 Котировки Алибаба

Как видно по скользящим средним и стохастику, цена уходила на неглубокую коррекцию и после двух неглубоких коррекций мы увидели новое ралли. Картина довольно стандартная, сдобренная позитивными новостями и, чаще всего, после такого взрыва следует ранжирование (боковик) и более глубокая коррекция. Поэтому, на мой взгляд, на данном этапе цикла фондового рынка есть смысл зафиксировать прибыль и выйти в кеш. Если мы бы были в разгар бычьего тренда, то не стоило бы выходить ни в коем случае, но мы в разгар медвежьего тренда и рецессии в мировой экономики. Для этого обратимся к сайту агрегатору инвесторов - Датарома Рис. 3

Рис. 3 Агрегатор крупнейших мировых инвестиционных фондов.

Как видно из данных ДатаРома, институциональные инвесторы не спешат входить, а наоборот, планомерно уменьшаю долю китайского розничного гиганта. Средняя цена 80 долларов и при нынешней цене выше 100 долларов, фиксирование прибыли более чем разумно.

Да, Алибаба по критериям международного бизнеса сильно недооценён, но на данном этапе глобальной рецессии в мировой экономике, долгосрочные инвестиции в него не разумны. Для того, что бы инвестировать в Алибабу в долгосрок, необходимо убедиться в надёжно сформированном дне, а на это может уйти ещё не один месяц.