В данном выпуске мы обсудим, как повлияет падение нефти Urals на российский нефтегазовый сектор и в целом на индекс. А также, разберем Лукойл, Роснефть и Сбербанк.
Последнее время индекс Мосбиржи топчется в районе 2100-2200 пунктов. Есть большая вероятность, что в ближайшее время он пойдет ниже до 2000. Потому что расти не на чем.
Главная причина падения акций российских компаний – это падение нефти. Из топ 10 компаний по капитализации в России, 7 – из нефтегазового сектора. Даже Сбербанк коррелирует с рынком (если нефть падает Сбербанк тоже не будет расти).
ФРС и ЕЦБ продолжат повышать ставки, что приведет к ускорению рецессии и падению промышленного производства. Уже идет падение выдачи ипотек, и в ближайшее время начнется обвал по промышленному производству – примерно в 1кв2023 года.
Поэтому нефть Brent продолжит падать до $60. Хотя аналитики прогнозируют среднюю стоимость нефти по $100-$110, когда Китай выйдет из локдауна.
Но по моему мнению, Китай пока не перестроится, будут и локдауны, и ковиды, и другие вирусы. Поэтому на Китай особо ставку не стоит делать. Да, может быть локальный отскок нефти до $90 – но это максимум.
С нефтью Urals ситуация еще плачевнее – она упала до $50. Но самое интересное, что фактическая цена продажи Urals ниже чем биржевая.
То есть, мало того, что биржевая Urals на 40% дешевле чем Brent, так еще и
к этой биржевой цене Россия делает скидку для отдельных стран.
В итоге за декабрь средняя цена Urals составила $50, средняя биржевая – в районе там $57. Если в январе средняя биржевая цена будет $50, то фактическая цена составит около $45.
В принципе, производство нефти рентабельно при стоимости выше $27.
С учетом инвестиций в разведку новых месторождений, то уже цена повышается до $45. Поэтому ни о какой сверхприбыли нефтегазовых компаний говорить не стоит.
Это еще мы не говорим про повышение НДПИ, которон государство активно обсуждает.
Лукойл
Лукойл держится на уровне 4000 руб, но данный уровень он не удержит. Скорее всего, уйдем на 3000 руб – 24 февраля было касание этого уровня. То есть, в ближайшие 6 месяцев ждем коррекцию Лукойла на 25%.
Вы можете в это не верить (да я и сам в это не верил). Тем не менее мы туда придем. Ниже 3000 руб, скорее всего, мы не уйдем (это уже слишком пессимистично), ведь у Лукойла есть дивиденды.
Если у вас есть акции Лукойла, можете сокращать позиции. Но, если вы долгосрочный инвестор, то можно удерживать с целью получения дивидендного потока.
Роснефть
По Роснефти аналогичная ситуация. Тут ситуация осложняется еще санкциями. Нефть Роснефти стоит еще дешевле – возможно, и все $40. Роснефть не упадет очень сильно, но можем пойти на 200-270 руб.
Роснефть платит дивиденды, которые стали вполне неплохими. Но в любой момент дивиденды могут уменьшить или не выплатить. Пока у Роснефти много денег, но потом она заработает уже меньше и решат просто вывести эти деньги через НДПИ.
Поэтому с точки зрения дивидендных инвесторов, Роснефть не особо интересна. Потому что здесь нет какой-то понятной, прозрачной дивидендной политики.
При снижении бумаги до 200-250 руб можно покупать, а пока лучше подождать.
Сбербанк
Сбер кредитует нефтегазовый сектор, поэтому он, также, зависит от нефтегаза. И в то же время, основные активы Сбера рублевые – то есть, ему не выгодна девальвация рубля.
Сбер – это локомотив рынка, который падает сильнее всех и растет не всегда сильнее всех. Цель по бумаге – 100 руб (это справедливая ее цена). К этой цене бумага придет в течение года.
Газпром разбирать не буду, мы его подробно разобрали в этой статье.
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.