Всем добрый день! Просматривая различные форумы или социальную сеть пульс довольно часто вижу от пользователей вопросы из серии «а какие акции лучше брать: обыкновенные или привилегированные», «а чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных» и др.
В интернете есть очень много статей на данную тему, но ведь чем больше информации - тем лучше. Давайте и здесь рассмотрим различия в типах акций публичных компаний.
Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после ее ликвидации.
Думаю тут всё просто, то есть акционер может голосовать на собрании акционеров по различным вопросам (1 акция равна 1 голосу), может получать дивиденды на акции и выплаты при ликвидации общества (если остаётся что выплачивать).
Акции бывают следующих типов:
- Обыкновенные (обычка)
- Привилегированные (префы)
Обыкновенные акции
Итак, что же из себя представляет данный тип акций.
Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», держатель обыкновенных акций имеет право голосования по вопросам управления акционерным обществом, имени право на получение части прибыли, т.е. дивидендов, имеет право получить часть возмещения при ликвидации акционерного общества. То есть всё стандартно.
Привилегированные акции
Что же интересного тут…
Самое главное: владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров компании. Но тут есть одно но, о котором поговорим ниже.
Владельцы привилегированных акций получают дивиденды на стабильных условиях (выплата дивидендов обязательна) и имеет минимальный порог.
Кроме того при ликвидации акционерного общества доля владельцам привилегированных акций возвращается раньше.
И самое последнее - доля префов в объеме акционерного капитала не может превышать 25%.
Давайте вернемся к дивидендам.
Если компания не получила прибыль или испытывает какие-то сложности (как в ситуации со Сбером после февральских событий), то дивиденды не выплачиваются и владельцы привилегированных акций могут голосовать на собрании акционеров.
Так какие акции лучше
Самое интересное, что верного ответа на данный вопрос нет. Здесь нужно смотреть индивидуально каждую компанию, особенно ее дивидендную политику.
Например, есть бумаги по которым выплачиваются дивиденды в одинаковом размере (Татнефть, Сбер). И здесь нам нужно смотреть на разницу в цене (исторически префы дешевле), на ликвидность бумаг (у префов обычно хуже).
Но есть и другие эмитенты: Сургутнефтегаз, Ленэнерго, Мечел. Эти компании выплачивают разный обьем дивидендов (большой на префы и маленький на обычку). Поэтому здесь для дивидендной стратегии интересны привилегированные акции.
Если у вас небольшой капитал, то вам неособо и важно можете вы голосовать на собрании акционеров, так как ваша доля будет крайне мала. Поэтому можно делать упор на привилегированные акции.
НО есть один момент, который всегда меня смущал. А что будет если компания решит избавиться от привилегированных акций в своем капитале? Да, она скорее всего будет конвертировать все префы в обычку, но будет открытый вопрос пропорции при конвертации…