Доброго времени суток, уважаемые друзья и гости канала "Инвестиционный Друг"!
Давно ли вы обращали внимание на график котировок акций ПАО "Магнит"? Так вот, с середины сентября ценные бумаги компании снизились почти на 22%. Это однозначно весомое снижение, в то время как индекс Московской биржи за тот же период (с 13.09 по 04.01) упал всего на 11%.
В данной статье предлагаю разобраться в деталях и выяснить, почему же падают бумаги российского продуктового ретейлера, когда этот сектор крайне часто считается защитным от кризисных времен.
👉Причина №1
Одной из причин мне видится ослабление российской валюты. Казалось бы, компании из отрасли розничной торговли перекладывают все издержки на конечного потребителя, в результате этого выручка и прибыль должны увеличиваться. Да, это так, но есть одно "НО". ПАО "Магнит" работает на внутреннем рынке, тем не менее, определенное количество продукции компания импортирует из-за рубежа. К таковым относятся (перечислю некоторую часть товаров в качестве примера):
- вино;
- говядина;
- цитрусовые;
- другие виды фруктов и прочее.
Так как Магнит импортирует продукцию при слабом рубле, то это является негативным фактором для компании, так как на деле растут финансовые затраты. Переложить все издержки на плечи конечных потребителей нельзя, так как резкое завышение цен приведет к росту уровня инфляции, а также принятием мер со стороны ФАС РФ.
👉Причина №2
Второй причиной, в результате которой снижаются бумаги Магнита, является отсутствие финансовой отчетности в открытом доступе. Скажу точнее, отчет по итогам 9 месяцев 2022 года на сайте компании опубликован, но только по стандартам РСБУ. Что же скрывает менеджмент данного эмитента, если отчетность по МСФО по итогам 1 полугодия доступна? По-моему скромному мнению, Магнит действительно не спешит раскрывать корпоративные результаты, чтобы не терять капитализацию. Проблемы есть.
👉Причина №3
Третья причина - риск отмены дивидендных выплат. В нашей стране подавляющее число инвесторов предпочитают дивиденды и расстраиваются, когда выплаты не происходит. Соответственно, такой риск также ведет к снижению капитализации компании еще и в результате выхода акционеров из бумаг эмитента.
Как я уже писал ранее, Магнит на фондовом рынке стоит в образе защитного актива от кризисных явлений и его бумаги ценятся из-за выплаты дивидендов. А когда компания сначала перестает опубликовывать отчетность и после этого оказывается, что по стандартам РСБУ прибыль резко снизилась - тогда и начинают возникать опасения и мысли о целесообразности пребывания в бумагах такого эмитента.
Говоря простыми словами, в текущих реалиях история с дивидендными выплатами Магнита находится в подвешенном состоянии, что никак не придает оптимизма акциям.
👉Причина №4
Также есть теория о том, что крупный инвестор избавился от пакета акций ПАО "Магнит", в результате чего мы замечаем снижение капитализации компании. У ВТБ после 2021 года оставалась небольшая доля в акционерном капитале Магнита. Вероятно, теоретическая продажа акций могла помочь ВТБ при покупке банка Открытие.
👉В заключение
По-моему мнению, риски инвестирования в акции ПАО "Магнит" никуда не исчезли и продолжают сохраняться, поэтому я точно сейчас повременю с тем, чтобы докупать бумаги эмитента. Уверен, ясность наступит, горизонт прояснится и будет лучше понятно, где более удобная точка для входа в позицию. Для начала нужно добиться публикации отчетности по МСФО за 9 месяцев 2022 года или же за полноценный год.
При этом я уверен в том, что компания продолжает сохранять свой потенциал в качестве защитного актива, так как:
- выручка за 9 месяцев увеличилась и доходы компании имеют спектр защиты, ведь люди всегда будут покупать продукты питания;
- компания занимает лидирующую позицию на внутреннем рынке, что позволяет ей развивать, масштабировать свой бизнес.
Если вы уже находитесь в акциях Магнита, то не стоит продавать их себе в убыток. Дела у компании рано или поздно наладятся, прибыль будет расти, отчетность публиковаться и вы будете приятно удивлены позитивному исходу!
Благодарю за внимание!
Друзья, у меня к вам просьба: если материал был вам полезен и интересен, пожалуйста, не забывайте поставить палец вверх (👍) под данной статьей, ведь этим вы помогаете мне развивать канал. Большое спасибо!
Обязательно подписывайтесь на мой блог "Инвестиционный Друг", чтобы мы с вами не потерялись!
📌Друзья, держите ли вы акции Магнит? Как считаете, есть ли перспективы у бумаг компании в 2023 году? Давайте обсудим!
Будьте здоровы,
Инвестиционный Друг